tisdag 17 december 2019

Plan för återinvestering av pengarna från Skanska

Nu är det beslutat hur jag ska investera de sista pengarna för år 2019.

Förutsättningar:

  • Likvider på ISK: 13 707 kr (från försäljning av Skanska)
  • Likvider på KF: 666 kr
  • Tillskott av pengar för månadsköp: 5 0000 kr
Jag kommer köpa enligt följande:

Bahnhof: Ca 5 000 kr
Duni: Ca 5 000 kr
Kindred: Ca 5 000 kr
General Mills: Ca 4 000 kr

Detta bör resultera i en ökar förväntad årlig utdelning på 730 kr (baserat på att Kindred halverar sin utdelning) vilket medför en genomsnittlig direktavkastning på 4 % på denna investering. I långa loppet är det absolut utdelningshöjningar som är viktigast för portföljen, men i korta loppet behöver portföljen tillskott av likvider och därför är nuvarande direktavkastning relevant. Bahnhof står för tillväxten även om Duni och Kindred bör kunna växa sina vinster och utdelningar lagom på lite sikt. General Mills är mer av en defensiv utdelare i sammanhanget. Jag är nöjd med denna sammansättning!

torsdag 12 december 2019

Minskat i Skanska

Jag har genomfört ytterligare en förändring i portföljen efter beslutet om att lägga om ekonomin inför ett kommande husköp.

Jag har nämligen sålt av en del av mitt innehav i Skanska. Jag köpte den största volymen Skanskaaktier för strax under 200 kr och vid mitt senaste köp i oktober 2018 var mitt innehav värt ca 30 000 kr. Efter uppgången som varit sedan dess har bolaget stigit i portföljen till 43 000 kr vilket motsvarat 7 % av portföljen och varit mitt fjärde största innehav. Detta samtidigt som jag har exponering mot bolaget via Industrivärden. I vanliga fall hade detta inte varit något problem, men nu ska risken sänkas i portföljen.

Efter denna förändring har jag hyvlat av i 2 av portföljens 4 största bolag. Kvar i toppen återfinns Investor och Industrivärden vilka i sig själva har en spridning mellan olika bolag så där ser jag inget behov av att minska.

Frågan är dock vad jag ska göra med pengarna som kvarstår från försäljningen av Skanska? De 65 aktier som såldes innebar ett tillskott på 13 650 kr till portföljen. Tillsammans med månadsköpet i december på 5 000 kr är det totalt 18 650 kr som ska investeras.

Jag har en tanke på att välja bolag så att portföljens direktavkastning höjs något, alltså att jag köper bolag med högre direktavkastning är Skanskas 2,8 %. Detta då jag inte kommer kunna tillföra portföljen lika mycket kapital under 2020 och 2021 och därmed blir mer beroende av ett kassaflöde från befintliga innehav.

Jag kommer dock avvakta och lyssna på kommande avsnitt av Kvalitetsaktiepodden som ska presentera sin Buy and Hold -portfölj och se om jag får någon bra inspiration där. Annars funderar jag på följande upplägg:

6 000 kr i Kindred.
6 000 kr i Duni.
6 000 kr i Bahnhof

Andra bolag jag funderar kring att investera i är Sampo (kommit ned en del, en utdelningssänkning ligger i korten men direktavkastningen är ändå god), Kabe (kommit ned ordentligt och handlas till P/E 9 med en direktavkastning på 3,8 %) eller Thule (visserligen P/E 24 men direktavkastning 3,4 %). Jag har funderat lite över Millicom men det är otroligt snårigt och svårt att få ett grepp om bolaget och vilka risker man exponerar sig för och även om potentialen känns god kan man bli sittande i en riktig härva, särskilt om 5G kommer i gång vilket kan utmana bolagets affärsmodell men också driva upp Capex ordentligt vilket minskar det fria kassaflödet och därmed hotar utdelningen (enda anledningen till att köpa bolaget för mig är som ett utdelningscase i dagsläget).

Jag har således en hel del att fundera kring.

Om jag köper Kindred, Duni och Bahnhof enligt ovan skulle den genomsnittliga direktavkastningen på min investering uppgå till 5,8 % baserat på 2018 års utdelningar. Då ligger dock en given utdelningssänkning från Kindred i korten men också en förväntad utdelningshöjning från Bahnhof.

Kindreds utdelningspolicy är att dela ut 50 % av det fria kassaflödet till aktieägarna, men jag tänker mig en något förenklat räkneexempel. I Q1 2019 sjönk vinsten med 46 % relativt 2018, i Q2 sjönk vinsten med 49 % relativt 2018 och i Q3 sjönk vinsten med 50 % relativt 2018. Lite förenklat kan man konstatera att vinsten verkar sjunka med ca 50 % för helåret och då är det inte orimligt att anta en halverad utdelning också vilket medför en direktavkastning på 5,3 % istället för 10,6 %. Då skulle direktavkastningen på min investering uppdelad på de tre bolagen enligt ovan uppgå till 3,85 % vilket ger en mer realistisk förväntan och med möjlighet till höjning från Bahnhof.

Inga beslut är tagna. Målet är att investera pengarna innan årsskiftet. Jag har frångått min ursprungliga plan på att investera i Latour och Lundbergföretagen med anledning av orimligt höga substanspremier. Jag återkommer till dessa båda bolag under 2020.

onsdag 11 december 2019

Minskar i Realty Income och köper STORE Capital

Med anledning av innebörden i gårdagens inlägg har jag nu genomfört en förändring i portföljen.

Jag har sålt av en del av mitt innehav i Realty Income som nu vid månadsskiftet var värt 48 000 kr och utgjorde 7 % av portföljen. Orsakerna var flera, dels utgjorde bolaget för stor del av portföljen, vilket inte var en risk tidigare, men nu när vi ska ta lån och köpa hus vägde detta innehav lite för tungt. Dessutom hade jag bestämt mig för att köpa aktier i STORE Capital under 2020, en plan som nu inte kommer gå att genomföra i samma omfattning när jag drar ner på aktieköpen. Därför passade det perfekt att sälja 25 aktier i Realty för 18 000 kr och istället köpa 47 aktier i STORE för motsvarande summa.

Jag har fortfarande kvar exponeringen mot fastigheter, men jag har spridit risken mellan fler bolag.

tisdag 10 december 2019

Förändringar i strategi inför husköp

Vi har beslutat oss för i familjen att vi ska köpa hus inom en överskådlig framtid. Vi har lagt upp en ganska detaljerad plan kring sparande till kontantinsats och vi har en tydlig målbild av vilken stadsdel vi ska köpa villan i och hur mycket det sannolikt kommer kosta osv.

I och med att detta beslut är taget kommer det att innebära en del förändringar i portföljen.

Vi resonerade och tvekade lite kring vilket upplägg vi ska välja gällande aktierna. Målbilden är att ha en kontrollerad risk i hushållets totala ekonomi. Vi uteslöt snabbt att köpa aktier i samma tempo som nu då det riskerar medföra att vi måste sälja aktier när husköpet närmar sig för att ha lite säkerhetsmarginal i ekonomin. Att minska portföljens storlek här och nu uteslöt vi också. Vad vi landade i är att vi inte ska tillföra portföljen något nytt kapital, istället ska vi ta den kassa som redan finns på Avanza som idag uppgår till 50 000 kr och fördela över kommande 24 månader. Detta medför att portföljen tillförs 2000 kr i månaden samtidigt som jag erhåller utdelningar på i snitt 2 000 kr i månaden och kommer således att köpa aktier för ca 48 000 kr per år kommande två åren.

Vi är inte i behov av det kapital som idag finns på börsen för att kunna ha råd med villan, vi har ett separat sparande till kontantinsats som är helt oberoende av portföljen.

Tanken är att uppnå följande:
  • Ha fortsatt exponering mot börsen då detta är viktigt för hushållets ekonomi på väldigt lång sikt.
  • Summan för aktieköp minskas visserligen nu under en period med att flytta från (dyr) hyreslägenhet) till villa kommer frigöra mycket stora kassaflöden för aktieköp på några års sikt.
  • Aktieinnehaven fungerar lite som "hedge" mot att jag inte äger någon fastighet men avser att köpa om ca 2 år. Skulle bostadsmarknaden fortsätta upp kommer sannolikt börsen också ha gått upp, skulle börsen däremot falla så kommer sannolikt fastighetspriserna också gå ner något. Även om korrelationen inte är 100 % kommer fastighetspriserna och börskurserna på längre sikt att följa varandra.
  • Jag kommer att vikta bort från fastighetsrelaterade aktier i portföljen, exempelvis kommer Wallenstam säljas, Skanska viktas ned mm.
  • Den övergripande risknivån i portföljen ska ses över och vid behov justeras.
I övrigt är jag riktigt nöjd med min portföljstrategi att köpa aktier i bolag med utdelning, detta då kassaflödet kan komma mycket väl till pass, exempelvis nu när jag vill kunna fortsätta köpa aktier löpande men inte kan tillföra portföljen nog mycket nytt kapital.

lördag 7 december 2019

Månadsrapport november 2019

Det blev ett rejält tillskott i portföljen i november med utdelningar, försäljning av ärvda aktier mm.

Totalt investerades 22 200 kr enligt följande:

  • 3 000 kr i Kopparbergs
  • 5 000 kr i Wallenstam
  • 7 100 kr i Kindred
  • 4 000 kr i Bahnhof
  • 2 000 kr i Sampo
  • 1 200 kr i Husqvarna
Dessutom erhölls totalt 2 200 kr i utdelning från följande bolag:
  • Kindred
  • Realty Income
  • P&G
  • Duni
  • Investor
  • General Mills
Sammanfattning av portföljutvecklingen enligt graferna nedan: