tisdag 31 mars 2015

Månadsrapport mars 2015

Här kommer månadsrapporten för mars månad!

Månadens händelser:

  • Jag har sålt hela innehavet i Vardia Insurance Group
  • Jag har sålt hela innehavet i Protector Forsikring
  • Jag köpte Sampo för pengarna från  försäljningen av Protector Forsikring
  • Jag har köpt 5 nya aktier i HM (en ny aktie per vecka)
  • Jag har köpt 19 aktier i Latour, ett nytt innehav i portföljen
  • Jag har skrivit del 1 i en analys om bolaget Latour (som kommer att kompletteras med minst en uppföljande analys)
  • Jag har köpt Spiltan Räntefond Sverige
  • Inga utdelningar har mottagits under mars månad
  • Jag har anmält mig till mina två första årsstämmor (HM och Ratos)
Nedan kommer lite grafer som redovisar vad som hänt i portföljen och som samtidigt redovisar historiken för de senaste 4 månaderna.





Jag är nöjd med att kunna redovisa portföljerna med hjälp av grafer, jag tycker att det blir väldigt tydligt och att man får en bra överblick.

Jag har dock inte hunnit se över färgerna på strecken så att varje bolag har samma färg i alla grafer, jag har inte riktigt haft tid eller lust att pilla med det, så det återstår att fixa.

  • Den totala portföljen har nu ökat från 135 663 till 143 426 kronor, en ökning med 7763 kronor.
  • Valutaandelen i EUR har ökat till 10 %.
  • Valutaandelen i NOK har minskat till 0 %

onsdag 25 mars 2015

Analys av Latour - del 1

Här kommer ytterligare en analys av ett företag som jag är intresserad av att investera i. Jag har fortfarande inte tagit fram någon fastslagen metod för hur mina aktieranalyser ska genomföras så vi får se vad resultatet av denna analys blir.

Tillägg: Jag kan i efterhand konstatera att analysen blev ytlig och istället för att fördjupa mig i siffror blev det en översikt av verksamheten och dess olika innehav. Jag har helt enkelt inte kunskapen som krävs för att riktigt kunna gå på djupet i detta bolag.

Bolaget som ska analyseras är Latour, som jag bland annat fått upp ögonen för efter att ha läst inlägg från bloggarna Petrusko och Stockman.

Min analys är i grund och botten baserad på årsrapporten för verksamhetsåret 2014 och kompletterad med information från Latours alternativt respektive företags hemsida samt Wikipedia.

Jag vill varna för att jag inte alls har kunskapen eller kompetensen att analysera ett så komplext bolag som Latour, detta är alltså en amatörs analys och du bör inte grunda dina egna investeringsbeslut på denna analys, du tar själv ansvar för dina egna investeringar!

Om bolaget

Latour grundades 1985 och har som affärsidé att vara en aktiv och långsiktig ägare som investerar med långsiktighet i sunda företag med egna produkter, stor internationaliseringspotential och därmed goda framtidsutsikter.

Bolagets innehav

Latour bedriver verksamhet dels genom helägda industrirörelser, delägda onoterade verksamheter samt en portfölj med börsnoterade innehav.

De helägda rörelserna består av:

Hultafors Group
Hultafors, med anor sedan år 1993, utvecklar, tillverkar och säljer produkter inom kategorierna yrkeskläder, skyddsskor, handverktyg, stegar och ställningar. Produkterna erbjuds via återförsäljare på ca 40 marknader, med tonvikt på Europa och Norden. Hultafors har stor exponering mot, och är beroende av, utvecklingen i byggbranschen.

Latour Industries
Latour Industries består av ett antal olika affärsenheter som vart och ett har en egen affärsidé och affärsmodell. Ambitionen är att varje affärsenhet ska utvecklas till självständiga enheter som på sikt ska kunna etablera sig som egna affärsområden inom Latour. Under 2014 tog affärsenheten Nord-Lock klivet från Latour Industries till att bilda ett eget affärsområde.

Vad Latour Industries gör är att identifiera och utveckla sunda företag med lönsam internationell tillväxt. Man grundar alltså inga företag utan tar över befintliga företag genom förvärv. Latour Industries är alltså Latours "talangjägare" och säkrar inflödet av attraktiva, sunda bolag där Latour kan vara en aktiv och långsiktig ägare.

Under 2015 ska man fortsatt utveckla de befintliga verksamheterna med fokus på produktutveckling och internationell expansion.

Affärsenheterna som ingår i Latour Industries är:

  • LSAB-Gruppen utgör 41 % av omsättningen i Latour Industries och är en av Europas största företagsgrupper inom försäljning och service av bearbetningsverktyg för trä och metall. LSAB-gruppen är verksamt i Norden, Baltikum och Ryssland. Kan man misstänka att LSAB-Group kommer att bli en del av Hultafors?

  • REAC utgör 23 % av omsättningen i Latour Industries och utvecklar, tillverkar och säljer styrsystem, elektromagnetiska ställdon och lyftsystem främst till kunder inom medicinsk rehabilitering. REAC är underleverantör till flera av de större tillverkarna av elektriska rullstolar så väl som till industrier. Kunderna finns framför allt i Skandinavien, Tyskland, Nederländerna, Frankrike, Italien och USA. Detta tycker jag känns som en verksamhet som kommer att bli allt viktigare i takt med att världens befolkning blir allt äldre vilket borde innebära en ökad efterfrågan av produkterna. Gissningsvis kan bolaget i framtiden komma att utgöra en del av Specma Group, se info om Specma längre ner.

  • Kabona utgör 12 % av omsättningen i Latour Industries och är verksamt inom försäljning och installation av automatiserade system för optimering av fastigheters energiförbrukning.Man anger att det är möjligt att nå "energieffektiviseringar på 25-50 procent". Gissningsvis kan bolaget i framtiden komma att utgöra en del av Swegon, se mer om detta längre ner.

  • Elvaco utgör 5 % av omsättningen i Latour Industries och förvärvades år 2014 till 80 %. Elvaco utvecklar och marknadsför kommunikationsutrustning och programvara för insamling, bearbetning och presentation av mätdata inom energisektorn. Latour Industries har optioner på att förvärva resterande 20 % av bolaget år 2017. Kan man tänka sig att Elvaco tillsammans med Kabona kommer att utgöra en del av Swegon i framtiden?

  • Specma Seals utgör 9 % av omsättningen i Latour Industries och är en heltäckande leverantör inom avancerad tätningsteknik som främst riktar sig till svensk processindustri och dess underleverantörer.

  • Bastec utgör 2 % av omsättningen i Latour Industries och förvärvades under 2014. Bastec utvecklar och marknadsför system för byggnadsautomation. Huvudprodukten man säljer används primärt till att styra och övervaka ventilation, värme, kyla och andra tekniska system i fastigheter.

  • AVT Group utgör 5 % av omsättningen i Latour Industries och utvecklar och tillverkar automationslösningar för bland annat maskinbetjäning, montering, förpackning och täthetskontroll.

  • Carstens utgjorde 2 % av omsättningen i Latoru Industries och avyttrades under andra kvartalet 2014.


I årsrapporten för verksamhetsåret 2014 tycker jag mig se att Latour beskriver Latour Industries i något negativa termer, bland annat då lönsamhetsmålet inte nåddes och att inledningen på 2014 var "problematisk för flera av enheterna". Man går inte in mer i detalj på vad detta faktiskt innebär eller huruvida problemen kvarstår eller är avhjälpta. Jag hittar heller ingen information om vad som orsakat dessa problem. Gissningsvis har situationen i Ryssland och EUs sanktioner mot Ryssland med dessa problem att göra, framför allt är LSAB-Group exponerat mot Ryssland. Men annars vet jag inte vad det kan vara för problem man drabbats av.

Nord-Lock
Nord-Lock är verksamt på marknaden för skruvsäkringssystem. Nord-Lock ingick tidigare som en affärsenhet i Latour Industries men redovisas sedan första kvartalet 2014 som ett eget affärsområde. Under 2014 utgjorde omsättningen utanför Norden 91 % av den totala omsättningen. Produkterna består av låsbrickor, hjulmuttrar, kombiskruvar och speciallösningar som ska klara av att utsättas för kraftiga vibrationer och dynamisk belastning.

Under 2015 ligger fokus på fortsatt innovation och utveckling av produktkvaliteten samt att skapa effektivitet i produktion, logistik och försäljning. Detta hoppas man ska leda till organisk tillväxt på samtliga marknader.

Specma Group
Specma Group är en aktör med internationell närvaro inom applikationsanpassade system och komponenter för hydraulik (se likheterna med REAC, en del av Latour Industries).

Latour bedömer marknaden som svag och ser inte att Specma når upp till Latours mål avseende lönsamhet. Man anger att en av orsakerna till detta (utöver svag marknad) är att affärsområdet är i slutskedet av en omfattande omstrukturering som pågått sedan 2012 och att detta medfört engångskostnader. Man anser att omsättning och lönsamhet kommer att öka under kommande år som en följd av vidtagna och planerade åtgärder. Bland annat kommer man att införa en ny och differentierad prissättningsmodell samt expandera i befintliga marknader i Norden samt via enheterna i Polen och Kina.

Swegon
Swegon levererar produkter och systemlösningar som skapar bra inomhusklimat och bidrar till lägre livscykelkostnader för byggnader. Försäljning sker via koncernens säljbolag i 20 länder samt till övriga marknader genom återförsäljare.

De delägda onoterade verksamheterna är:

Academic Work
Academic Work erbjuder personaluthyrning och rekrytering av studenter och akademiker i början av karriären. Över 15 000 jobb förmedlas årligen och bolaget är ett av Sveriges största bemanningsföretag. Latours ägarandel uppgår till 20,1 %.

Diamorph
Diamorph levererar materiallösningar för särskilt krävande industriella tillämpningar och har en global kundbas med kunder i 60 länder. Företagets material förekommer bland annat i rymdraketer, sportbilar och byggnader. Latours ägarandel uppgår till 21,2 %.

Oxeon
Oxeon utvecklar, tillverkar och marknadsför ett armeringstyg som förekommer i flygbranschen, F1-bilar, hockeyklubbor, mm. Fördelarna är bibehållen mekanisk prestanda men lägre vikt. Latours ägarandel uppgår till 31,1 %.

Börsnoterade innehav
Totalt är Latour aktiv huvudägare alternativt en av huvudägarna i nio bolag där röstandelen uppgår till minst 10 %.  Det totala marknadsvärdet för de nio bolagen var vid utgången av 2014 30,5 miljarder kronor, och det sammanlagda resultatet från aktieförvaltningen uppgick 2014 för Latour till 1 368 miljarder kronor.

Portföljen med börsnoterade innehav består av:

Assa Abloy utgör 48 % av börsportföljens värde och utgör 34 % av erhållna utdelningar. Latours röstandel i bolaget uppgår till 29,5 % (uppgick till 29,4 % i årsredovisningen 2012). Assa är aktiv inom intelligenta lås- och dörrlösningar och bolagets produkter finns i vart tionde lås i världen. Bolaget utgör 37 % av Latours totala substansvärde. Latour är den största ägaren i Assa med 29,5 % av rösterna, med Melker Schörling AB på andraplats med 11,5 % av rösterna.

Fagerhult utgör 8 % av börsportföljens värde och utgör 8 % av erhållna utdelningar. Latours röstandel i bolaget uppgår till 49,0 % (uppgick till 49,2 % i årsredovisningen 2012). Fagerhult är en belysningskoncern som skapar energisnåla och miljöanpassade belysningssystem. Latour är den i särklass största ägaren med 49 % av rösterna.

HMS Networks utgör 1 % av börsportföljens värde och utgör 1 % av erhållna utdelningar. Latours röstandel i bolaget uppgår till 26,7 % (uppgick till 25,0 % i årsredovisningen 2012). HMS Networks är en leverantör av  kommunikationsteknologi för industriautomation. Latour är största ägaren med 26,7 % av rösterna.

Loomis utgör 6 % av börsportföljens värde och utgör 6 % av erhållna utdelningar. Latours röstandel i bolaget uppgår till 28,6 % (uppgick till 29,2 % i årsredovisningen 2012). Loomis erbjuder helhetslösningar för distribution, hantering, förvaring och återvinning av kontanter och andra värdeföremål där banker, återförsäljare och andra bolag utgör kunderna. Vad som ingår i tjänsterna är värdetransporter, kontanthantering och internationell värdelogistik. Värdetransporterna är den största intäktskällan, men intäkterna från kontanthanteringen växer snabbare. Latour utgör den största ägaren med 28,6 % av rösterna, med Melker Schörling AB på andraplats med 13,6 % av rösterna.

Nederman utgör 2 % av börsportföljens värde och utgör 2 % av erhållna utdelningar. Latours röstandel i bolaget uppgår till 30,1 % (uppgick till 30,0 % i årsredovisningen 2012). Nederman levererar produkter och system inom miljöteknik med fokus på luftfiltrering och återvinning där lösningarna bidrar till minskad miljöpåverkan från industriproduktion samt en renare och mer säker arbetsmiljö. Försäljning sker i mer än 25 länder via dotterbolag. Latour är största ägare med 30,1 % av rösterna.

Nobia utgör 5 % av börsportföljens värde och utgör 4 % av erhållna utdelningar. Latours röstandel i bolaget uppgår till 13,8 % (uppgick till 13,8 % i årsredovisningen 2012). Nobia utvecklar och säljer kök genom ett tjugotal varumärken i Europa. Latour är näst största ägare med 13,8 % av rösterna och den största ägaren är Nordstjernan AB med 21,8 % av rösterna.

Securitas utgör 12 % av börsportföljens värde och utgör 20 % av erhållna utdelningar. Latours röstandel i bolaget uppgår till 29,6 % (uppgick till 29,6 % i årsredovisningen 2012). Securitas erbjuder specialiserad bevakning och mobila säkerhetstjänster, larmövervakning, tekniklösningar samt konsult- och säkerhetsutredningstjänster. Företaget har nära 320 000 medarbetare i 53 länder. Latour är största ägare med 29,6 % av rösterna.

Sweco utgör 10 % av börsportföljens värde och utgör 16 % av erhållna utdelningar. Latours röstandel i bolaget uppgår till 22,9 % (uppgick till 22,8 % i årsredovisningen 2012). Sweco är ett i Norden verksamt konsultbolag inom samhällsbyggnad. Bolaget har 9000 ingenjörer, arkitekter och miljöexperter. Bolaget är ett av Europas tio största teknikkonsultföretag och utför årligen uppdrag i 70 länder. Latour är den näst största ägaren med 22,8 % av rösterna. Största ägare är familjen G Nordström med 34,5 % av rösterna.

Tomra utgör 7 % av börsportföljens värde och utgör 8 % av erhållna utdelningar. Latours röstandel i bolaget uppgår till 24,7 % (uppgick till 18,9 % i årsredovisningen 2012). Tomra grundades 1972 i Norge och erbjuder produkter och tjänster inom automatisk insamling av dryckesförpackningar med pant samt sensorbaserad teknik för sortering och processanalys. Latour är största ägare med 24,7 % av rösterna.

Latour

Vad gäller att börja kika på siffrorna på bolaget Latour som helhet och försöka väga in alla respektive bolag så inser jag att mina begränsningar är nådda. Bolaget har helt enkelt för många olika innehav för att jag på ett enkelt och felsäkert sätt ska klara av att sammanställa siffrorna. Istället har jag tittat igenom siffrorna på Borsdata.se som på ett mycket tydligt och enkelt sätt presenterar bolagets siffror för de senaste 10 åren.

Jag kan konstatera att jag troligtvis köper bolaget till ett alldeles för högt pris, men jag betraktar bolaget som kvalitet och jag tror att man på sikt kommer fortsätta att göra kloka och långsiktiga investeringar. Om ekonomin blir avsevärt försämrad framöver tror jag att sannolikheten är hög att bolaget sänker sin utdelning. Man sänkte den från 3,75 kronor per aktie år 2008 till 2,75 kronor per aktie år 2009, en sänkning på 27 %. En åtgärd som jag finner rimlig då bolagets vinst under samma period föll från 11,14 kronor per aktie till 4,21 kronor per aktie, en minskning med 62 %.

Direktavkastningen idag (aktiekursen på 239 kronor, utdelning på 6 kronor) är 2,53 %. År 2011 kunde man faktiskt köpa bolaget till en direktavkastning på hela 5 %. Jag tror dock att detta kan bli en bra investering på lång sikt och jag kommer under denna vecka att köpa in mig i bolaget.

Huvudägare i Latour är "Gustaf Douglas, familj och bolag" som äger 77,4 % av kapitalet och 79,9 % av rösterna.

Kanske (mest troligt) behöver jag följa upp denna analys med en mer grundlig analys där jag tittar på bolagets innehav mer i detalj, men det har jag vare sig tid eller kunskap för att kunna göra nu. Kanske har jag fått något om bolaget om bakfoten, det återstår att se. Min känsla är dock att investeringen kommer att bli bra på lång sikt och jag kommer troligtvis inte att ångra mitt beslut om 10 år.

lördag 21 mars 2015

Vad blir månadens inköp?

Snart dags för lön igen! Det innebär att det snart är dags för mig att genomföra månadens inköp av aktier! Då kvarstår frågan vilket bolag jag ska investera i.

Totalt är det ca 4500 kronor som ska investeras. Totalt under mars kommer utöver dessa 4500 kronor 5 aktier att ha köpts i HM. Totalt köper jag aktier för 6454 kronor istället för de vanliga 4000 med anledning av försäljningen i Vardia. Pengarna jag erhöll från Protector investerades direkt i Sampo.

Kopparbergs
Kopparbergs utgör idag 4 % av den totala portföljen, här kan jag tänka mig att investera ytterligare och låta bolaget ta något större andel av portföljen (bör inte överstiga 5 % av den totala portföljen i och med att jag inte känner mig helt bekväm med informationen i årsredovisningen).

Hennes & Mauritz
Bolaget utgör 5 % av portföljen och jag fortsätter att köpa en aktie per vecka fram över. På dagens nivåer genomför jag inga ytterligare köp utöver veckoköpen.

Ratos B
Bolaget utgör idag 9 % av portföljen. Jag känner mig ganska nöjd med denna portföljandel, eventuellt kan jag göra något ytterligare inköp men vill inte att portföljandelen för detta bolag går över 10 %.

Sampo
Bolaget har snabbt tagit en stor andel av portföljen och är faktiskt portföljens största innehav idag och utgör 11 % av portföljen. Jag kan tänka mig att låta bolaget utgöra en ytterligare något större portföljandel, men jag kommer inte köpa några fler Sampo-aktier denna månad.

TeliaSonera
Telia utgör idag 5 % av portföljen. Jag känner mig trygg med bolaget och ser direktavkastningen på dagens kursnivå på ca 5,5 % som god. Jag kan tänka mig att köpa ytterligare aktier i bolaget då börsen i övrigt ligger på så fantastiskt höga nivåer, men tror inte att jag på sikt vill låta bolaget utgöra en större portföljandel än 5 %. Visst är direktavkastningen god, men branschen känns snabbföränderlig och konkurrensen är hård, för tillfället låter allt fler operatörer en allt större datamängd mm ingå i befintliga abonnemang. Kan detta på sikt innebära att lönsamheten för Telia minskar?

Av de befintliga bolagen i portföljen är det alltså Ratos och Kopparbergs som utgör de hetaste kandidaterna för köp av aktier.

Vad jag dock funderat är att på nytt få lite exponering mot Norge efter att ha sålt av både Vardia och Protector, det specifika bolag jag funderar på att köpa är Hafslund, ett bolag som är verksamt i Norge och som producerar och säljer el. Jag känner dock att jag behöver sätta mig in bättre i bolaget och se vilka eventuella risker bolaget innebär. Varför jag intresserat mig för bolaget är för att samhället idag behöver el. Att bolaget tillverkar och säljer el skapar ett stabilt kassaflöde som jag som aktieägare gärna vill ta del av. Bolaget har dock tidigare hittat på lite annat med kapitalet och investerat i lite andra verksamheter än sin kärnverksamhet. Det kommer alltså inte att bli något inköp i Hafslund denna månad då jag inte kan tillräckligt om bolaget.

Jag har tidigare skrivit om att jag är intresserad av att köpa ett investmentbolag till portföljen. Kanske hinner jag titta lite närmare på detta innan det är dags att köpa. Framför allt Latour har fångar mitt intresse den senaste tiden då bloggaren Petrusko har skrivit en del om detta bolag.

Jag återkommer med vilket bolag det blev som jag investerade i!

lördag 14 mars 2015

Räkneövning/prognos för ekonomiskt oberoende

Jag har ägnat mig åt en liten räkneövning med hjälp av excelfilen "Framtida utdelningar" som finns att tillgå hos bloggaren 4020.

Med hjälp av detta exceldokument kan man på ett relativt enkelt sätt beräkna hur stora framtida utdelningar en aktieportfölj kommer att generera.

Jag har utgått ifrån följande antaganden:

  • Att min befintliga portfölj är värd 66 000 kronor.
  • Mina månatliga insättningar till aktier kommer att vara 8000 kronor.
  • Skatt på erhållna utdelningar är 30 %.
  • Jag återinvesterar 100 % av utdelningarna.
  • Årlig utdelningstillväxt är 10 %.
Värdet på den befintliga portföljen motsvarar summan av min portfölj som i dagsläget är investerade i aktier. Utöver denna summa tillkommer 70 000 kronor som jag har investerat i räntor. Alltså ett defensivt antagande.

Mina månatliga insättningar till aktier motsvarar den summa som jag idag faktiskt för över till aktieköp varje månad. I dagsläget (då jag finner börsen något högt värderad) är det bara 4000 kronor som jag köper aktier för varje månad, resten av summan kommer jag att köpa aktier för i framtiden.

Att skatten skulle vara 30 % på utdelningarna är också ett defensivt antagande då jag idag har hela portföljen i en ISK.

Jag har för avsikt att återinvestera 100 % av erhållna utdelningar.

Att den årliga utdelningstillväxten är 10 % är baserat på den historiska genomsnittliga tillväxten i utdelningar enligt bloggaren 4020.

Jag har sedan utgått från två olika direktavkastningar på min portfölj enligt följande antaganden:

Den första direktavkastningen utgår ifrån att hela portföljen utgörs av HM, med den nu gällande direktavkastningen (2,88 %).

Den andra direktavkastningen utgår ifrån att hela portföljen utgörs av Sampo, med den nu gällande direktavkastningen (4,15 %).

Under de senaste 12 månaderna har jag totalt spenderat 223 000 kronor. Denna summa är något konservativ då den innefattar en flytt, samt för mig stora inköp av nya kläder (då jag slutade studera och började jobba krävdes en ny garderob) samt en alldeles för dyr semester. Med summan 223 000 per år anser jag att jag kan leva mycket gott utan att behöva snåla in på något. Det år mina utdelningar uppgår till 319 000 kronor (då blir det kvar 223 000 kronor efter 30 % skatt) kan jag anse mig själv som ekonomiskt oberoende enligt nuvarande levnadsstandard och livssituation.

Beräkning 1 (med direktavkastning 2,88 %) medför att jag blir ekonomiskt oberoende om 26 år, alltså år 2041. Då kommer jag att vara mellan 50 och 60 år gammal.

Beräkning 2 (med direktavkastning 4,15 %) medför att jag blir ekonomiskt oberoende om 23 år, alltså år 2038.

Om jag avslutar med att vrida upp siffrorna lite enligt följande:

  • Befintlig portfölj uppgår till 136 000 kronor
  • Skatten på utdelningar är 5,7 % (baserat på egna uträkningar där skatten på ISK är 0,27 %).
  • Övriga antaganden enligt de första beräkningarna.
  • Genomsnittlig direktavkastning uppgår till 5 %.
Med dessa ingångsvärden blir jag ekonomiskt oberoende om 16 år, alltså år 2031. Om jag väljer att justera upp skatten till 15 % istället landar resultatet på 18 år, alltså år 2033.

Resultatet av dessa beräkningar är att det i dagsläget är väldigt fördelaktigt att ha placeringarna i ett ISK istället för en traditionellt aktie- och fondkonto. Jag kan också konstatera att jag borde investera 100 % av mitt kapital (som är avsett för aktieinvesteringar) omgående, och till en direktavkastning som är så hög som möjligt (i bolag som jag bedömer kunna bibehålla utdelningarna under överskådlig framtid).

Kanske har det smugit sig in något slarvfel i mina beräkningar, som gör att jag erhåller felaktiga resultat. Vad jag vet med säkerhet är att mitt liv och min livssituation kommer att hinna ändras väldigt mycket i framtiden, ökade kostnader till följd av att jag skaffar familj, köper fastighet etc, kanske blir jag av med jobbet eller får ett jobb med lägre lön vilket medför att jag inte kan upprätthålla summan jag investerar för varje månad? Kanske får vi ökat skattetryck i framtiden vilket medför att jag inte har möjlighet att avsätta lika stor summa till aktier? Kanske sjunker inte börsen så som jag hoppas vilket leder till att jag under allt längre tid bara köper för 4000 kronor i månaden och står utanför börsen med en växande summa pengar vilket straffar min avkastning.

Det omedelbara resultatet av denna räkneövning är att jag måste ta mig en funderare på när jag ska börja köpa aktier för hela summan 8000 kronor i månaden om börsen ej går ner så som jag hoppas, och dessutom ta ett beslut för när jag senast ska börja köpa aktier för den summa som jag idag placerat i Spiltan räntefond om börsen inte går ner som jag hoppas.

I övrigt låter jag mig inte påverkas, utan kommer att bibehålla min nuvarande strategi, jag ska försöka att fortsättningsvis hitta stabila bolag som delar ut pengar och köpa aktier i dessa. På sikt är mitt mål att bli ekonomiskt oberoende och kunna leva på de utdelningar jag erhåller.

måndag 9 mars 2015

Varför Ratos Preferensaktie

I slutet av februari växlade jag över en del av mitt innehav från Spiltan till Ratos preferensaktie, ett köp som jag i förväg inte redovisade eller redogjorde för här på bloggen.

Anledningen till att jag genomförde detta byte var för att växla upp risken något i mina placeringar som står "utanför" börsen och därmed öka den förväntade avkastningen något. Spiltan och Ratos preferensaktie utgör tillsammans summan 75 112 kronor och utgör ca 55 % av min totala portfölj. Dessa pengar är tänkta att inte "dras med ner" om börsen kraschar eller sjunker. En direkt konsekvens av detta är att pengarna heller inte kommer att följa med börsen upp och heller inte förränta sig genom de utdelningar etc som erhålls från mina aktieinnehav.

Under det senaste året har Spiltan räntefond ökat med 2 % i värde, vilket skulle motsvara 1502,24 kronor om alla mina 75 112 kronor var placerade i Spiltan räntefond. Ratos preferensaktie kommer att generera utdelningar till mig på 200 kronor årligen, en avkastning på ca 5,7 % per år, alltså en betydligt högre direktavkastning än Spiltan. I och med bytet till Ratos pref kommer min avkastning på summan 75 112 att bli 71 204 * 0,02 + 200 vilket blir 1624 kronor, en ökning med 122 kronor jämfört med att bara äga Spiltan räntefond.

Vad som dock kan vara värt att tänka på är att vid köp av Ratos stamaktier så blir direktavkastningen 5,8 %, alltså strax högre än vad avkastningen i preferensaktien är. Vidare finns det lite villkor som gäller för preferensaktien: Kursen är idag 1 955 kronor, och Ratos kan välja att köpa tillbaka aktierna före år 2017 till priset 2012 kronor, väljer de att köpa tillbaka aktierna efter år 2017 köps de tillbaka för 1835,5 kronor, dock höjs utdelningen från och med 2017 till 120 kronor per aktie och år.

Efter att ha formulerat mig här på bloggen och i samband med detta läst lite om preferensaktien på bloggar så som Lundaluppen blir jag tveksam till min strategi att växla över från Spiltan räntefond till Ratos preferensaktie.

Jag väljer att fortsätta fundera över mitt beslut till slutet av månaden, och tar då ett beslut kring huruvida jag ska behålla, öka eller helt sälja av mitt innehav i Ratos preferensaktie.

Jag äger i dagsläget 2 aktier i Ratos pref.

Sålde Protector och köpte Sampo

Idag gjorde jag slag i saken och sålde av alla 200 aktierna i Protector när börsen öppnade i morse. Försäljningen skedde till kursen 62,5 NOK vilket resulterade i ca 13370 kronor i tillskott på ISK-kontot. Direkt efter denna försäljning köpte jag 31 aktier i Sampo till kursen 45,79, vilket resulterade i summan ca 13 060 kronor.

Jag har nu alltså bytt ut Protector mot Sampo, och utöver detta avyttrande jag helt Vardia för en vecka sedan. Pengarna från försäljningen i Vardia har ännu inte placerats, men jag är så gott som övertygad om att dessa pengar kommer att placeras i HM eller kanske i Kopparbergs. Kopparbergs är ett något mindre bolag, vars redovisning jag inte alls gillar, men bolaget utgör endast 4 % av portföljen och jag är beredd att låta portföljandelen växa till i alla fall det dubbla, men inte mer än så.

Det har under dagen känts riktigt bra att jag sålde av mina Protector och bytte dem mot Sampo, jag hoppas att detta byte ska kännas lika bra om 5 eller 10 år. Risken är att Protector då blivit en riktig tillväxtraket men jag känner mig inte beredd att placera mina pengar i ett sådant bolag så jag väljer i detta fall att sova gott om natten och ha pengarna placerade i Sampo istället.

lördag 7 mars 2015

12 månaders rullande utdelning + tankar kring Vardia & Protector

Jag köpte 190 aktier i Vardia Insurance Group för totalt 5214 kronor den 29 december 2014. Den 2 mars 2015 sålde jag aktierna för totalt 2454 kronor, då kursen kraschat med 53 %. Vad som hänt var att bolaget inte släppte sitt bokslut torsdagen 26 februari och i samband med detta handelsstoppade aktien. Jag har läst lite kring vad som hänt och revisorn kom med nya besked för hur kostnader ska bokföras, vilket nu har lett till en nyemission.

Jag är inte beredd att stå med som ägare i ett sådant bolag, och jag kommer inte att vara med och lägga in nya pengar i en nyemission utan valde att sälja av hela innehavet och istället placera pengarna i bolag som genererar en vinst.

Hur resonerar jag då kring Protector Forsikring? Jag köpte 200 aktier den 18 december 2014 för 7311 kronor och de aktierna är idag värda fantastiska 13 391 kronor, en uppgång på 83 % som resulterat i en avkastning på lite drygt 6000 kronor. Protector genererar en vinst och delar ut pengar, men föreligger motsvarande risker även i detta bolag jämfört med vad som inträffade i Vardia? Jag har inte kompetens eller kunskap nog att avgöra detta, är det i sådana fall rimligt att jag stannar kvar som ägare i Protector sett till hur fel det gick i Vardia? Kan det finnas fler dolda risker som ännu inte uppdagats? Jag vet inte ens om jag kan jämföra Vardia med Protector, även detta är kanske en indikator på att jag inte bör stanna kvar som ägare i Protector. Om jag väljer att sälja aktierna i Protector, vilket bolag ska jag då placera pengarna i? Kanske är det läge för ett större köp i Sampo?

Om jag ska se till direktavkastningen här och nu ligger den på 3,28 % i Protector och direktavkastningen i Sampo är exempelvis 4,29 % idag. Frågan är ju då hur utdelningstillväxten ser ut över tid i dessa båda bolag. Sett till de senaste 5 åren har Sampos utdelning ökat från 1.15 EUR per aktie till 1.95 EUR per aktie, en ökning med 70 %. För protector har utdelningen ökat med ca 17 %, men till detta tillkommer att utdelningen helt ställdes in år 2011.

Jag har dålig koll på hur jag själv ska bedöma tryggheten i att äga Protector, men jag kan konstatera att största ägare är en fond som äger 7,9 % av bolaget (enligt årsrapporten för 2013), något som jag inte bedömer som en styrka.

För Sampo har jag följande analys från Lundaluppen i ryggen, och följande analys från analysakademin något som gör att jag känner mig mer trygg med att äga Sampo. Prissättningen på Sampoaktien går ju att diskutera, men min avsikt med ägandet är att köpa aktier över lång tid och äga bolaget under ännu längre tid.

Mina tankar just nu är att sälja av hela innehavet i Protector direkt på måndag och istället köpa aktier i Sampo för det frigjorda kapitalet. Huruvida jag dessutom köper aktier i Sampo för pengarna erhållna från försäljningen i Vardia har jag ännu inte bestämt mig för, jag tror att jag håller på de pengarna till slutet av månaden och tar beslutet då, jag funderar på att köpa HM för de pengarna för att stärka HMs andel i portföljen.

Jag vill också poängtera att jag inte säljer av Protector för att kvitta vinsten där mot förlusten i Vardia, det är nämligen inte så jag resonerar. Jag försöker att inte dela upp pengarna i ett innehav i en summa som jag köpt aktien för och en summa som jag erhållit som vinst, båda dessa summor tillsammans är mina pengar och det spelar ju ingen roll för mig vad som är vinst eller inte, varje krona räknas och jag kan inte dela upp pengarna mentalt i "olika högar". I och med att jag dessutom äger dessa innehav i ett ISK blir det heller inga skattemässiga effekter av att försöka kvitta på olika sätt.

Den verkliga anledningen till denna omfördelning med två försäljningar och ett köp på kort tid är alltså att jag inte längre har något förtroende för bolaget Vardia och inte känner mig säker på att Protector kommer att vara en bra investering på 10 års sikt. Om jag istället köper aktier i Sampo skulle jag känna mig helt trygg om börsen var stängd i 10 år och jag tvingades behålla aktierna under denna tid vad som än händer. (Ett resonemang som jag tror är bra att testa på sina innehav, känner man sig trygg med att inte kunna sälja aktierna kommande 10 åren är det troligtvis ett bra innehav).

Vad gäller mina utdelningar så har jag ju köpt lite bolag varje månad, något jag kommer att fortsätta att göra. Varje nytt köp av aktier kommer att resultera i högre utdelningar framöver. I januari låg min rullande 12 månaders utdelning på 1862 kronor, efter inköpen som skett i februari och efter de utdelningshöjningar som meddelats från bolagen kommer min utdelning under kommande 12 månader nu att vara 2225 kronor, en ökning med 19,5 %. Det är så klart lätt att höja utdelningen procentuellt sett då portföljen fortfarande är så pass liten, dessutom dopat av att bolagen höjer utdelningen nu på våren samt valutaeffekter.

Jag ska försöka redovisa utvecklingen av utdelningsprognoserna i mina månadsrapporter framöver också.

måndag 2 mars 2015

Månadsrapport februari 2015

Dags att presentera månadsrapporten för februari.

Vad som har hänt i februari är att jag har följt min plan med att köpa en aktie i HM varje vecka, samt att jag gjort två mindre inköp, ett i Kopparbergs och ett i Sampo. Annars har ju börsen gått relativt starkt under februari vilket märks i min portfölj.

En viktig händelse för portföljen har varit Kopparbergs som lämnade ett fint årsbokslut, jag ser fram emot årsrapporten.

Här kommer en presentation av hur portföljen såg ut 2015-02-28. Jag testar nu ett nytt sätt att presentera min portfölj, förhoppningen är att det ska vara lättare att få en överblick över innehaven samt se utvecklingen över tid. Jag har valt att göra detta med lite grafer.






Vissa av linjerna kan vara lite spretiga och jag har inte orkat ändra alla färger på linjerna för att på ett lätt sätt kunna skilja innehaven från varandra ännu. Portföljen är dock ung och nya inköp kan lätt påverka bolagets andel i portföljen. På lite sikt tror jag att de olika diagrammen kommer att bli mer lättlästa.

Vad vi kan se är att jag hunnit få årets första utdelning nu i februari, fantastiska 84 kronor från Deere.

Det totala portföljvärdet har nu ökat från 121 230 till 135 663 kronor. En ökning med 14433 kronor. Nysparandet har så klart stor inverkan med tanke på portföljens storlek.

Att jag köpte Sampo innebär att jag fått in lite exponering mot Euro i min portfölj, dock med blygsamma 1 %.

Vi kan också se att Ratos preferensaktie har letat sig in i portföljen. Jag kommer att beskriva mina tankar mer i ett kommande inlägg. Jag har inte haft så mycket tid för att skriva den sista tiden, så jag har inte hunnit med att presentera mina tankar här på bloggen i god tid före mina köp, något som annars är tanken med bloggen för att jag ska ha möjlighet att kunna reflektera över mina beslut innan jag faktiskt genomför dem.