Snabb analys: Atlas Copco

Om bolaget

Atlas Copco är en global leverantör av kompressorer, vakuumlösningar och luftbehandlingssystem. Under 2014 gick drygt 30% av försäljningen till Europa. Verksamheten är indelad i fyra affärsområden:

• Kompressorteknik: Stationära kompressorer, gas- och processkompressorer, expansionsturbiner, luftbehandlingsutrustning samt styrsystem för tryckluft. Kunder återfinns inom tillverknings-, olje-, gas-, och processindustrin.
• Gruv- och bergbrytningsteknik: Bergborrverktyg, bergborriggar för tunnel- och gruvapplikationer, ovanjordsriggar, lastutrustning, geoteknisk borrutrustning, entreprenadutrustning och utrustning för väg- och markarbeten.
• Industriteknik: Industriverktyg, monteringssystem samt produkter och tjänster till eftermarknaden.
• Bygg- och anläggningsteknik: Entreprenadverktyg, portabla kompressorer, pumpar, generatorer m.m.

Största ägare

Investor AB: 22,3 %
Swedbank Robur fonder: 4,0 %
Alectra Pensionsförsäkring: 3,4 %

Risker

• Finansiella risker: Valutakursförändringar. Marknadsräntor påverkar bolagets nettoräntekostnad. Viss försäljning sker på kredit vilket riskerar att leda till att bolaget inte får betalt.
• Risker för anseendet: Produkters kvalitet, säkerhet och miljöpåverkan påverkar bolagets anseende.
• Rapporteringsrisker, skatt: Att rapportering ger rätt bild av bolagets finanser. Nya skatteregler och riktlinjer.
• Korruption och bedrägeri: Korruption och mutor förekommer på många marknader. Bedrägeri kan förekomma.
• Legala risker och regelefterlevnad: Omfattas av många lagar och regler, affärsmässiga och ekonomiska avtal, licenser, patent och annan immaterialrätt.
• Försäkringsbara risker: Egendomsskador, avbrott i verksamhet, transporter, ansvar, produktansvar.
• Säkerhet och hälsa: Sjukvård och sjukfrånvaro påverkar produktivitet och effektivitet i verksamheten. Olyckor och incidenter.
• Externa miljörisker: Förändring i klimat och naturtillgångar, förändringar i regelverk, beskattning och priser på resurser. Skatter på bränsle/energi, koldioxidutsläpp.
• Mänskliga rättigheter: Verksam på marknader där barnarbete, tvångsarbete förekommer.
• Medarbetarrisker: Verksamheten kräver duktiga och motiverade medarbetare.
• IT-risker: Förlitar sig på IT-system.

Det saknas uppenbarligen inte risker för bolaget.

Skuldsättning

Soliditet: 45,4 %
Omsättningstillgångar: 53 339 MSEK.
Långfristiga skulder: 27 207 MSEK.
Kortfristiga skulder: 29 055 MSEK.
Omsättningstillgångar / totala skulder: 0,95.

Omsättning

Stigande omsättning de senaste 10 åren: Ja.

Vinst

Vinst varje år senaste 10 åren: Ja.
Stigande vinst senaste 10 åren: Nej, relativt stabil.

Utdelning

Direktavkastning: 3,19 %
Utdelningsandel: 65,5 %
Utdelning senaste 10 åren: Ja.
Stigande utdelning de senaste 10 åren: Ja.

Företaget har som mål att dela ut 50 % av årets resultat. Utdelningen är uppdelad till två tillfällen per år, april och oktober. De tre senaste åren har utdelningsandelen legat tydligt över 50 %.

Värdering:
P/E: 20,46
P/S: 2,35
Kurs/eget kapital: 5.04

Forskning och Utveckling

Beroende av FoU: Ja.
Andel av omsättning till FoU: 3 %

Övriga anmärkningar

Nej.

Sammanfattning

Bolaget ser fint ut, men vinsten verkar inte vara ökande vilket medför att P/E talet kanske ser lite väl tilltaget ut.