Med facit i hand räckte månadens vanliga summa tillsammans med erhållna utdelningar till att köpa 11 aktier i Investor A till priset 342 kronor styck. Då Investor delar ut 9 kronor per aktie kommer detta leda till att jag erhåller totalt 99 kronor i utdelning i maj från bolaget, blir ett perfekt tillskott till den månadens aktieköp.
Nu återstår bara att om några dagar summera april månads händelser och hur min portfölj ser ut efter månadens köp, men det får bli i ett separat inlägg.
onsdag 29 april 2015
söndag 19 april 2015
Självförsörjandegrad april 2015
Baserat på att jag köper 12 aktier i Investor denna månad kommer min årliga utdelning just nu att uppgå till 2652 kronor.
Under de senaste 12 månaderna har jag totalt spenderat 220 000 kronor. Med min utdelning är jag idag självförsörjande till 1,2 %.
Det var verkligen inte så mycket att hurra för, men det innebär att jag kan leva på utdelningarna i lite drygt 4 dagar. Nu handlar det mest om att inte ge upp utan fortsätta att investera pengar i aktier varje månad samt att återinvestera utdelningarna. Målet är att ha möjligheten att leva på utdelningarna!
Under de senaste 12 månaderna har jag totalt spenderat 220 000 kronor. Med min utdelning är jag idag självförsörjande till 1,2 %.
Det var verkligen inte så mycket att hurra för, men det innebär att jag kan leva på utdelningarna i lite drygt 4 dagar. Nu handlar det mest om att inte ge upp utan fortsätta att investera pengar i aktier varje månad samt att återinvestera utdelningarna. Målet är att ha möjligheten att leva på utdelningarna!
Årsstämma Ratos
I dagarna närvarade jag på Ratos årsstämma. Jag har aldrig tidigare deltagit på en årsstämma och jag tyckte att det var mycket givande och lärorikt. Totalt pågick stämman i ca 2 timmar och jag fann det väldigt intressant att lyssna till vad Arne Karlsson och Susanna Campbell. Jag fick en helt annan känsla för företaget jämfört med när jag suttit och läst i bolagets årsrapporter. Jag känner mig nu än mer som en långsiktig ägare än vad jag var tidigare. Det blev väldigt påtagligt när jag satt och lyssnade till VD Susanna som berättade om det gångna och det kommande verksamhetsåret att jag faktiskt är delägare i ett riktigt företag som bedriver verksamhet och tjänar pengar på riktigt.
Jag tror att det är bra att jag i så stor utsträckning det går deltar på de årsstämmor som hålls i de företag där jag är delägare. Enda nackdelen var att jag var tvungen att ta några timmar ledigt från jobbet vilket totalt ledde till ca 310 kronor i bortfall av nettolön. Tur för mig att jag kommer erhålla 650 kronor i utdelning från Ratos. Syftet med att besöka årsstämmor är ju också att lära känna bolaget bättre vilket bör leda till bättre framtida avkastning vilket så klart är mer värt än de där 310 kronorna i bortfall av inkomst.
Den årsstämma utöver Ratos som jag anmält mig till nu i vår är H&M. I övrigt kommer jag att försöka närvara vid ett större antal stämmor om ett år.
Vad blir månadens inköp? April 2015
Om bara fem dagar trillar lönen in på kontot och det börjar således bli dags att bestämma sig för vilket bolag jag ska investera mina pengar i denna månad. Precis som tidigare köper jag en aktie i H&M varje vecka för att sakta men säkert bygga upp mitt innehav i det bolaget. Min taktik med att köpa H&M varje månad är att bygga upp ett stort innehav utan att riskera att köpa en allt för stor del på en börstopp. Med min prisnivå hos Avanza blir courtaget för varje H&M-köp ca 0,28 % vid kursnivån 356 kronor.
Från min lön denna månad ska 4000 kronor investeras i aktier. Av dessa pengar går ca 1425 kronor till H&M. Från lönen kvarstår då 2575 kronor att investera. Till detta tillkommer dock erhållna utdelningar. Än så länge har 330 kronor erhållits från Telia, under resten av april förväntar jag mig att erhålla 510 kronor från Sampo (efter 15 % källskatt) och 650 kronor från Ratos. Med dessa utdelningar är det 4065 kronor som ska investeras.
Min taktik och ett av de viktigaste syftena med bloggen är att jag i god tid före varje investering ska skriva ner mina tankar och ta ett beslut kring i vilket bolag jag ska köpa aktier. Detta för att undvika att bli påverkad inför köpet och/eller ta kortsiktiga och dåliga beslut. Om jag i god tid inför köpet hinner sitta ner och fundera så hinner jag också fram tills själva köpet fundera och reflektera kring huruvida jag känner mig bekväm med den blivande investeringen. Detta blogginlägg syftar till att jag ska bestämma mig kring vilket bolag jag ska investera i.
Förra månaden plockade jag in ett nytt innehav i portföljen, nämligen Latour. Latour utgör i dagsläget ca 3 % av portföljen. Jag har för avsikt att öka mitt innehav i Latour framöver och troligtvis under lång tid, men jag kommer i närtid att sprida mina köp mellan olika bolag för att inte riskera att köpa allt för mycket i ett och samma bolag på allt för höga nivåer (alltså samma filosofi som ligger bakom de utspridda köpen i H&M).
Jag har nyligen läst boken "Bli grymt rik på aktier" av Anders Haskel och jag har sedan tidigare läst de båda böckerna "Så här får du ett rikt liv som pensionär" och "Så kan alla svenskar bli miljonärer" av Per H Börjesson och har blivit inspirerad till tanken att köpa investmentbolag. Jag har sedan tidigare investerat i Ratos och Latour och har nu för avsikt att plocka in ytterligare ett investmentbolag i portföljen (även om Ratos kanske mer kan kategoriseras som ett bolag inom Private Equity, men jag väljer att se även Ratos som ett investmentbolag).
De bolag som jag kan tänka mig att plocka in i portföljen är följande:
Från min lön denna månad ska 4000 kronor investeras i aktier. Av dessa pengar går ca 1425 kronor till H&M. Från lönen kvarstår då 2575 kronor att investera. Till detta tillkommer dock erhållna utdelningar. Än så länge har 330 kronor erhållits från Telia, under resten av april förväntar jag mig att erhålla 510 kronor från Sampo (efter 15 % källskatt) och 650 kronor från Ratos. Med dessa utdelningar är det 4065 kronor som ska investeras.
Min taktik och ett av de viktigaste syftena med bloggen är att jag i god tid före varje investering ska skriva ner mina tankar och ta ett beslut kring i vilket bolag jag ska köpa aktier. Detta för att undvika att bli påverkad inför köpet och/eller ta kortsiktiga och dåliga beslut. Om jag i god tid inför köpet hinner sitta ner och fundera så hinner jag också fram tills själva köpet fundera och reflektera kring huruvida jag känner mig bekväm med den blivande investeringen. Detta blogginlägg syftar till att jag ska bestämma mig kring vilket bolag jag ska investera i.
Förra månaden plockade jag in ett nytt innehav i portföljen, nämligen Latour. Latour utgör i dagsläget ca 3 % av portföljen. Jag har för avsikt att öka mitt innehav i Latour framöver och troligtvis under lång tid, men jag kommer i närtid att sprida mina köp mellan olika bolag för att inte riskera att köpa allt för mycket i ett och samma bolag på allt för höga nivåer (alltså samma filosofi som ligger bakom de utspridda köpen i H&M).
Jag har nyligen läst boken "Bli grymt rik på aktier" av Anders Haskel och jag har sedan tidigare läst de båda böckerna "Så här får du ett rikt liv som pensionär" och "Så kan alla svenskar bli miljonärer" av Per H Börjesson och har blivit inspirerad till tanken att köpa investmentbolag. Jag har sedan tidigare investerat i Ratos och Latour och har nu för avsikt att plocka in ytterligare ett investmentbolag i portföljen (även om Ratos kanske mer kan kategoriseras som ett bolag inom Private Equity, men jag väljer att se även Ratos som ett investmentbolag).
De bolag som jag kan tänka mig att plocka in i portföljen är följande:
- Industrivärden
- Investor
- Lundbergsföretagen
- Kinnevik
- Melker Schörling
Av dessa olika bolag kommer jag denna månad att köpa aktier i företaget Investor. Bland de största innehaven i Investors börsportfölj återfinns SEB, AtlasCopco, ABB och AstraZeneca. Huvudägare med 42 % av rösterna är Knut och Alice Wallenbers stiftelse. Denna stiftelse tillsammans med Marianne och Marcus Wallenbergs
Stiftelse och Marcus och Amalia Wallenbergs
Minnesfond kontrollerar exakt 50,0 % av rösterna i bolaget. Investors börsvärde uppgår idag till 268 miljarder (jämfört med Ratos 20 miljarder och Latour 41 miljarder).
Beslutet är att jag i slutet av april kommer att köpa ca 12 aktier i Investor till en direktavkastning på 2,58 % vilket kommer att bidra med 108 kronor till min årliga utdelning.
Via detta innehav får jag ta del av ägarskapet i ytterligare en svensk storbank. Sedan tidigare exponeras jag mot Nordea via Sampo, nu får jag exponering mot SEB via Investor.
tisdag 31 mars 2015
Månadsrapport mars 2015
Här kommer månadsrapporten för mars månad!
Månadens händelser:
Månadens händelser:
- Jag har sålt hela innehavet i Vardia Insurance Group
- Jag har sålt hela innehavet i Protector Forsikring
- Jag köpte Sampo för pengarna från försäljningen av Protector Forsikring
- Jag har köpt 5 nya aktier i HM (en ny aktie per vecka)
- Jag har köpt 19 aktier i Latour, ett nytt innehav i portföljen
- Jag har skrivit del 1 i en analys om bolaget Latour (som kommer att kompletteras med minst en uppföljande analys)
- Jag har köpt Spiltan Räntefond Sverige
- Inga utdelningar har mottagits under mars månad
- Jag har anmält mig till mina två första årsstämmor (HM och Ratos)
Nedan kommer lite grafer som redovisar vad som hänt i portföljen och som samtidigt redovisar historiken för de senaste 4 månaderna.
Jag är nöjd med att kunna redovisa portföljerna med hjälp av grafer, jag tycker att det blir väldigt tydligt och att man får en bra överblick.
Jag har dock inte hunnit se över färgerna på strecken så att varje bolag har samma färg i alla grafer, jag har inte riktigt haft tid eller lust att pilla med det, så det återstår att fixa.
- Den totala portföljen har nu ökat från 135 663 till 143 426 kronor, en ökning med 7763 kronor.
- Valutaandelen i EUR har ökat till 10 %.
- Valutaandelen i NOK har minskat till 0 %
onsdag 25 mars 2015
Analys av Latour - del 1
Här kommer ytterligare en analys av ett företag som jag är intresserad av att investera i. Jag har fortfarande inte tagit fram någon fastslagen metod för hur mina aktieranalyser ska genomföras så vi får se vad resultatet av denna analys blir.
Tillägg: Jag kan i efterhand konstatera att analysen blev ytlig och istället för att fördjupa mig i siffror blev det en översikt av verksamheten och dess olika innehav. Jag har helt enkelt inte kunskapen som krävs för att riktigt kunna gå på djupet i detta bolag.
Bolaget som ska analyseras är Latour, som jag bland annat fått upp ögonen för efter att ha läst inlägg från bloggarna Petrusko och Stockman.
Min analys är i grund och botten baserad på årsrapporten för verksamhetsåret 2014 och kompletterad med information från Latours alternativt respektive företags hemsida samt Wikipedia.
Jag vill varna för att jag inte alls har kunskapen eller kompetensen att analysera ett så komplext bolag som Latour, detta är alltså en amatörs analys och du bör inte grunda dina egna investeringsbeslut på denna analys, du tar själv ansvar för dina egna investeringar!
Om bolaget
Latour grundades 1985 och har som affärsidé att vara en aktiv och långsiktig ägare som investerar med långsiktighet i sunda företag med egna produkter, stor internationaliseringspotential och därmed goda framtidsutsikter.
Bolagets innehav
Latour bedriver verksamhet dels genom helägda industrirörelser, delägda onoterade verksamheter samt en portfölj med börsnoterade innehav.
De helägda rörelserna består av:
Hultafors Group
Hultafors, med anor sedan år 1993, utvecklar, tillverkar och säljer produkter inom kategorierna yrkeskläder, skyddsskor, handverktyg, stegar och ställningar. Produkterna erbjuds via återförsäljare på ca 40 marknader, med tonvikt på Europa och Norden. Hultafors har stor exponering mot, och är beroende av, utvecklingen i byggbranschen.
Latour Industries
Latour Industries består av ett antal olika affärsenheter som vart och ett har en egen affärsidé och affärsmodell. Ambitionen är att varje affärsenhet ska utvecklas till självständiga enheter som på sikt ska kunna etablera sig som egna affärsområden inom Latour. Under 2014 tog affärsenheten Nord-Lock klivet från Latour Industries till att bilda ett eget affärsområde.
Vad Latour Industries gör är att identifiera och utveckla sunda företag med lönsam internationell tillväxt. Man grundar alltså inga företag utan tar över befintliga företag genom förvärv. Latour Industries är alltså Latours "talangjägare" och säkrar inflödet av attraktiva, sunda bolag där Latour kan vara en aktiv och långsiktig ägare.
Under 2015 ska man fortsatt utveckla de befintliga verksamheterna med fokus på produktutveckling och internationell expansion.
Affärsenheterna som ingår i Latour Industries är:
I årsrapporten för verksamhetsåret 2014 tycker jag mig se att Latour beskriver Latour Industries i något negativa termer, bland annat då lönsamhetsmålet inte nåddes och att inledningen på 2014 var "problematisk för flera av enheterna". Man går inte in mer i detalj på vad detta faktiskt innebär eller huruvida problemen kvarstår eller är avhjälpta. Jag hittar heller ingen information om vad som orsakat dessa problem. Gissningsvis har situationen i Ryssland och EUs sanktioner mot Ryssland med dessa problem att göra, framför allt är LSAB-Group exponerat mot Ryssland. Men annars vet jag inte vad det kan vara för problem man drabbats av.
Nord-Lock
Nord-Lock är verksamt på marknaden för skruvsäkringssystem. Nord-Lock ingick tidigare som en affärsenhet i Latour Industries men redovisas sedan första kvartalet 2014 som ett eget affärsområde. Under 2014 utgjorde omsättningen utanför Norden 91 % av den totala omsättningen. Produkterna består av låsbrickor, hjulmuttrar, kombiskruvar och speciallösningar som ska klara av att utsättas för kraftiga vibrationer och dynamisk belastning.
Under 2015 ligger fokus på fortsatt innovation och utveckling av produktkvaliteten samt att skapa effektivitet i produktion, logistik och försäljning. Detta hoppas man ska leda till organisk tillväxt på samtliga marknader.
Specma Group
Specma Group är en aktör med internationell närvaro inom applikationsanpassade system och komponenter för hydraulik (se likheterna med REAC, en del av Latour Industries).
Latour bedömer marknaden som svag och ser inte att Specma når upp till Latours mål avseende lönsamhet. Man anger att en av orsakerna till detta (utöver svag marknad) är att affärsområdet är i slutskedet av en omfattande omstrukturering som pågått sedan 2012 och att detta medfört engångskostnader. Man anser att omsättning och lönsamhet kommer att öka under kommande år som en följd av vidtagna och planerade åtgärder. Bland annat kommer man att införa en ny och differentierad prissättningsmodell samt expandera i befintliga marknader i Norden samt via enheterna i Polen och Kina.
Swegon
Swegon levererar produkter och systemlösningar som skapar bra inomhusklimat och bidrar till lägre livscykelkostnader för byggnader. Försäljning sker via koncernens säljbolag i 20 länder samt till övriga marknader genom återförsäljare.
De delägda onoterade verksamheterna är:
Academic Work
Academic Work erbjuder personaluthyrning och rekrytering av studenter och akademiker i början av karriären. Över 15 000 jobb förmedlas årligen och bolaget är ett av Sveriges största bemanningsföretag. Latours ägarandel uppgår till 20,1 %.
Diamorph
Diamorph levererar materiallösningar för särskilt krävande industriella tillämpningar och har en global kundbas med kunder i 60 länder. Företagets material förekommer bland annat i rymdraketer, sportbilar och byggnader. Latours ägarandel uppgår till 21,2 %.
Oxeon
Oxeon utvecklar, tillverkar och marknadsför ett armeringstyg som förekommer i flygbranschen, F1-bilar, hockeyklubbor, mm. Fördelarna är bibehållen mekanisk prestanda men lägre vikt. Latours ägarandel uppgår till 31,1 %.
Börsnoterade innehav
Totalt är Latour aktiv huvudägare alternativt en av huvudägarna i nio bolag där röstandelen uppgår till minst 10 %. Det totala marknadsvärdet för de nio bolagen var vid utgången av 2014 30,5 miljarder kronor, och det sammanlagda resultatet från aktieförvaltningen uppgick 2014 för Latour till 1 368 miljarder kronor.
Portföljen med börsnoterade innehav består av:
Assa Abloy utgör 48 % av börsportföljens värde och utgör 34 % av erhållna utdelningar. Latours röstandel i bolaget uppgår till 29,5 % (uppgick till 29,4 % i årsredovisningen 2012). Assa är aktiv inom intelligenta lås- och dörrlösningar och bolagets produkter finns i vart tionde lås i världen. Bolaget utgör 37 % av Latours totala substansvärde. Latour är den största ägaren i Assa med 29,5 % av rösterna, med Melker Schörling AB på andraplats med 11,5 % av rösterna.
Fagerhult utgör 8 % av börsportföljens värde och utgör 8 % av erhållna utdelningar. Latours röstandel i bolaget uppgår till 49,0 % (uppgick till 49,2 % i årsredovisningen 2012). Fagerhult är en belysningskoncern som skapar energisnåla och miljöanpassade belysningssystem. Latour är den i särklass största ägaren med 49 % av rösterna.
HMS Networks utgör 1 % av börsportföljens värde och utgör 1 % av erhållna utdelningar. Latours röstandel i bolaget uppgår till 26,7 % (uppgick till 25,0 % i årsredovisningen 2012). HMS Networks är en leverantör av kommunikationsteknologi för industriautomation. Latour är största ägaren med 26,7 % av rösterna.
Loomis utgör 6 % av börsportföljens värde och utgör 6 % av erhållna utdelningar. Latours röstandel i bolaget uppgår till 28,6 % (uppgick till 29,2 % i årsredovisningen 2012). Loomis erbjuder helhetslösningar för distribution, hantering, förvaring och återvinning av kontanter och andra värdeföremål där banker, återförsäljare och andra bolag utgör kunderna. Vad som ingår i tjänsterna är värdetransporter, kontanthantering och internationell värdelogistik. Värdetransporterna är den största intäktskällan, men intäkterna från kontanthanteringen växer snabbare. Latour utgör den största ägaren med 28,6 % av rösterna, med Melker Schörling AB på andraplats med 13,6 % av rösterna.
Nederman utgör 2 % av börsportföljens värde och utgör 2 % av erhållna utdelningar. Latours röstandel i bolaget uppgår till 30,1 % (uppgick till 30,0 % i årsredovisningen 2012). Nederman levererar produkter och system inom miljöteknik med fokus på luftfiltrering och återvinning där lösningarna bidrar till minskad miljöpåverkan från industriproduktion samt en renare och mer säker arbetsmiljö. Försäljning sker i mer än 25 länder via dotterbolag. Latour är största ägare med 30,1 % av rösterna.
Nobia utgör 5 % av börsportföljens värde och utgör 4 % av erhållna utdelningar. Latours röstandel i bolaget uppgår till 13,8 % (uppgick till 13,8 % i årsredovisningen 2012). Nobia utvecklar och säljer kök genom ett tjugotal varumärken i Europa. Latour är näst största ägare med 13,8 % av rösterna och den största ägaren är Nordstjernan AB med 21,8 % av rösterna.
Securitas utgör 12 % av börsportföljens värde och utgör 20 % av erhållna utdelningar. Latours röstandel i bolaget uppgår till 29,6 % (uppgick till 29,6 % i årsredovisningen 2012). Securitas erbjuder specialiserad bevakning och mobila säkerhetstjänster, larmövervakning, tekniklösningar samt konsult- och säkerhetsutredningstjänster. Företaget har nära 320 000 medarbetare i 53 länder. Latour är största ägare med 29,6 % av rösterna.
Sweco utgör 10 % av börsportföljens värde och utgör 16 % av erhållna utdelningar. Latours röstandel i bolaget uppgår till 22,9 % (uppgick till 22,8 % i årsredovisningen 2012). Sweco är ett i Norden verksamt konsultbolag inom samhällsbyggnad. Bolaget har 9000 ingenjörer, arkitekter och miljöexperter. Bolaget är ett av Europas tio största teknikkonsultföretag och utför årligen uppdrag i 70 länder. Latour är den näst största ägaren med 22,8 % av rösterna. Största ägare är familjen G Nordström med 34,5 % av rösterna.
Tomra utgör 7 % av börsportföljens värde och utgör 8 % av erhållna utdelningar. Latours röstandel i bolaget uppgår till 24,7 % (uppgick till 18,9 % i årsredovisningen 2012). Tomra grundades 1972 i Norge och erbjuder produkter och tjänster inom automatisk insamling av dryckesförpackningar med pant samt sensorbaserad teknik för sortering och processanalys. Latour är största ägare med 24,7 % av rösterna.
Latour
Vad gäller att börja kika på siffrorna på bolaget Latour som helhet och försöka väga in alla respektive bolag så inser jag att mina begränsningar är nådda. Bolaget har helt enkelt för många olika innehav för att jag på ett enkelt och felsäkert sätt ska klara av att sammanställa siffrorna. Istället har jag tittat igenom siffrorna på Borsdata.se som på ett mycket tydligt och enkelt sätt presenterar bolagets siffror för de senaste 10 åren.
Jag kan konstatera att jag troligtvis köper bolaget till ett alldeles för högt pris, men jag betraktar bolaget som kvalitet och jag tror att man på sikt kommer fortsätta att göra kloka och långsiktiga investeringar. Om ekonomin blir avsevärt försämrad framöver tror jag att sannolikheten är hög att bolaget sänker sin utdelning. Man sänkte den från 3,75 kronor per aktie år 2008 till 2,75 kronor per aktie år 2009, en sänkning på 27 %. En åtgärd som jag finner rimlig då bolagets vinst under samma period föll från 11,14 kronor per aktie till 4,21 kronor per aktie, en minskning med 62 %.
Direktavkastningen idag (aktiekursen på 239 kronor, utdelning på 6 kronor) är 2,53 %. År 2011 kunde man faktiskt köpa bolaget till en direktavkastning på hela 5 %. Jag tror dock att detta kan bli en bra investering på lång sikt och jag kommer under denna vecka att köpa in mig i bolaget.
Huvudägare i Latour är "Gustaf Douglas, familj och bolag" som äger 77,4 % av kapitalet och 79,9 % av rösterna.
Kanske (mest troligt) behöver jag följa upp denna analys med en mer grundlig analys där jag tittar på bolagets innehav mer i detalj, men det har jag vare sig tid eller kunskap för att kunna göra nu. Kanske har jag fått något om bolaget om bakfoten, det återstår att se. Min känsla är dock att investeringen kommer att bli bra på lång sikt och jag kommer troligtvis inte att ångra mitt beslut om 10 år.
Tillägg: Jag kan i efterhand konstatera att analysen blev ytlig och istället för att fördjupa mig i siffror blev det en översikt av verksamheten och dess olika innehav. Jag har helt enkelt inte kunskapen som krävs för att riktigt kunna gå på djupet i detta bolag.
Bolaget som ska analyseras är Latour, som jag bland annat fått upp ögonen för efter att ha läst inlägg från bloggarna Petrusko och Stockman.
Min analys är i grund och botten baserad på årsrapporten för verksamhetsåret 2014 och kompletterad med information från Latours alternativt respektive företags hemsida samt Wikipedia.
Jag vill varna för att jag inte alls har kunskapen eller kompetensen att analysera ett så komplext bolag som Latour, detta är alltså en amatörs analys och du bör inte grunda dina egna investeringsbeslut på denna analys, du tar själv ansvar för dina egna investeringar!
Om bolaget
Latour grundades 1985 och har som affärsidé att vara en aktiv och långsiktig ägare som investerar med långsiktighet i sunda företag med egna produkter, stor internationaliseringspotential och därmed goda framtidsutsikter.
Bolagets innehav
Latour bedriver verksamhet dels genom helägda industrirörelser, delägda onoterade verksamheter samt en portfölj med börsnoterade innehav.
De helägda rörelserna består av:
Hultafors Group
Hultafors, med anor sedan år 1993, utvecklar, tillverkar och säljer produkter inom kategorierna yrkeskläder, skyddsskor, handverktyg, stegar och ställningar. Produkterna erbjuds via återförsäljare på ca 40 marknader, med tonvikt på Europa och Norden. Hultafors har stor exponering mot, och är beroende av, utvecklingen i byggbranschen.
Latour Industries
Latour Industries består av ett antal olika affärsenheter som vart och ett har en egen affärsidé och affärsmodell. Ambitionen är att varje affärsenhet ska utvecklas till självständiga enheter som på sikt ska kunna etablera sig som egna affärsområden inom Latour. Under 2014 tog affärsenheten Nord-Lock klivet från Latour Industries till att bilda ett eget affärsområde.
Vad Latour Industries gör är att identifiera och utveckla sunda företag med lönsam internationell tillväxt. Man grundar alltså inga företag utan tar över befintliga företag genom förvärv. Latour Industries är alltså Latours "talangjägare" och säkrar inflödet av attraktiva, sunda bolag där Latour kan vara en aktiv och långsiktig ägare.
Under 2015 ska man fortsatt utveckla de befintliga verksamheterna med fokus på produktutveckling och internationell expansion.
Affärsenheterna som ingår i Latour Industries är:
- LSAB-Gruppen utgör 41 % av omsättningen i Latour Industries och är en av Europas största företagsgrupper inom försäljning och service av bearbetningsverktyg för trä och metall. LSAB-gruppen är verksamt i Norden, Baltikum och Ryssland. Kan man misstänka att LSAB-Group kommer att bli en del av Hultafors?
- REAC utgör 23 % av omsättningen i Latour Industries och utvecklar, tillverkar och säljer styrsystem, elektromagnetiska ställdon och lyftsystem främst till kunder inom medicinsk rehabilitering. REAC är underleverantör till flera av de större tillverkarna av elektriska rullstolar så väl som till industrier. Kunderna finns framför allt i Skandinavien, Tyskland, Nederländerna, Frankrike, Italien och USA. Detta tycker jag känns som en verksamhet som kommer att bli allt viktigare i takt med att världens befolkning blir allt äldre vilket borde innebära en ökad efterfrågan av produkterna. Gissningsvis kan bolaget i framtiden komma att utgöra en del av Specma Group, se info om Specma längre ner.
- Kabona utgör 12 % av omsättningen i Latour Industries och är verksamt inom försäljning och installation av automatiserade system för optimering av fastigheters energiförbrukning.Man anger att det är möjligt att nå "energieffektiviseringar på 25-50 procent". Gissningsvis kan bolaget i framtiden komma att utgöra en del av Swegon, se mer om detta längre ner.
- Elvaco utgör 5 % av omsättningen i Latour Industries och förvärvades år 2014 till 80 %. Elvaco utvecklar och marknadsför kommunikationsutrustning och programvara för insamling, bearbetning och presentation av mätdata inom energisektorn. Latour Industries har optioner på att förvärva resterande 20 % av bolaget år 2017. Kan man tänka sig att Elvaco tillsammans med Kabona kommer att utgöra en del av Swegon i framtiden?
- Specma Seals utgör 9 % av omsättningen i Latour Industries och är en heltäckande leverantör inom avancerad tätningsteknik som främst riktar sig till svensk processindustri och dess underleverantörer.
- Bastec utgör 2 % av omsättningen i Latour Industries och förvärvades under 2014. Bastec utvecklar och marknadsför system för byggnadsautomation. Huvudprodukten man säljer används primärt till att styra och övervaka ventilation, värme, kyla och andra tekniska system i fastigheter.
- AVT Group utgör 5 % av omsättningen i Latour Industries och utvecklar och tillverkar automationslösningar för bland annat maskinbetjäning, montering, förpackning och täthetskontroll.
- Carstens utgjorde 2 % av omsättningen i Latoru Industries och avyttrades under andra kvartalet 2014.
I årsrapporten för verksamhetsåret 2014 tycker jag mig se att Latour beskriver Latour Industries i något negativa termer, bland annat då lönsamhetsmålet inte nåddes och att inledningen på 2014 var "problematisk för flera av enheterna". Man går inte in mer i detalj på vad detta faktiskt innebär eller huruvida problemen kvarstår eller är avhjälpta. Jag hittar heller ingen information om vad som orsakat dessa problem. Gissningsvis har situationen i Ryssland och EUs sanktioner mot Ryssland med dessa problem att göra, framför allt är LSAB-Group exponerat mot Ryssland. Men annars vet jag inte vad det kan vara för problem man drabbats av.
Nord-Lock
Nord-Lock är verksamt på marknaden för skruvsäkringssystem. Nord-Lock ingick tidigare som en affärsenhet i Latour Industries men redovisas sedan första kvartalet 2014 som ett eget affärsområde. Under 2014 utgjorde omsättningen utanför Norden 91 % av den totala omsättningen. Produkterna består av låsbrickor, hjulmuttrar, kombiskruvar och speciallösningar som ska klara av att utsättas för kraftiga vibrationer och dynamisk belastning.
Under 2015 ligger fokus på fortsatt innovation och utveckling av produktkvaliteten samt att skapa effektivitet i produktion, logistik och försäljning. Detta hoppas man ska leda till organisk tillväxt på samtliga marknader.
Specma Group
Specma Group är en aktör med internationell närvaro inom applikationsanpassade system och komponenter för hydraulik (se likheterna med REAC, en del av Latour Industries).
Latour bedömer marknaden som svag och ser inte att Specma når upp till Latours mål avseende lönsamhet. Man anger att en av orsakerna till detta (utöver svag marknad) är att affärsområdet är i slutskedet av en omfattande omstrukturering som pågått sedan 2012 och att detta medfört engångskostnader. Man anser att omsättning och lönsamhet kommer att öka under kommande år som en följd av vidtagna och planerade åtgärder. Bland annat kommer man att införa en ny och differentierad prissättningsmodell samt expandera i befintliga marknader i Norden samt via enheterna i Polen och Kina.
Swegon
Swegon levererar produkter och systemlösningar som skapar bra inomhusklimat och bidrar till lägre livscykelkostnader för byggnader. Försäljning sker via koncernens säljbolag i 20 länder samt till övriga marknader genom återförsäljare.
De delägda onoterade verksamheterna är:
Academic Work
Academic Work erbjuder personaluthyrning och rekrytering av studenter och akademiker i början av karriären. Över 15 000 jobb förmedlas årligen och bolaget är ett av Sveriges största bemanningsföretag. Latours ägarandel uppgår till 20,1 %.
Diamorph
Diamorph levererar materiallösningar för särskilt krävande industriella tillämpningar och har en global kundbas med kunder i 60 länder. Företagets material förekommer bland annat i rymdraketer, sportbilar och byggnader. Latours ägarandel uppgår till 21,2 %.
Oxeon
Oxeon utvecklar, tillverkar och marknadsför ett armeringstyg som förekommer i flygbranschen, F1-bilar, hockeyklubbor, mm. Fördelarna är bibehållen mekanisk prestanda men lägre vikt. Latours ägarandel uppgår till 31,1 %.
Börsnoterade innehav
Totalt är Latour aktiv huvudägare alternativt en av huvudägarna i nio bolag där röstandelen uppgår till minst 10 %. Det totala marknadsvärdet för de nio bolagen var vid utgången av 2014 30,5 miljarder kronor, och det sammanlagda resultatet från aktieförvaltningen uppgick 2014 för Latour till 1 368 miljarder kronor.
Portföljen med börsnoterade innehav består av:
Assa Abloy utgör 48 % av börsportföljens värde och utgör 34 % av erhållna utdelningar. Latours röstandel i bolaget uppgår till 29,5 % (uppgick till 29,4 % i årsredovisningen 2012). Assa är aktiv inom intelligenta lås- och dörrlösningar och bolagets produkter finns i vart tionde lås i världen. Bolaget utgör 37 % av Latours totala substansvärde. Latour är den största ägaren i Assa med 29,5 % av rösterna, med Melker Schörling AB på andraplats med 11,5 % av rösterna.
Fagerhult utgör 8 % av börsportföljens värde och utgör 8 % av erhållna utdelningar. Latours röstandel i bolaget uppgår till 49,0 % (uppgick till 49,2 % i årsredovisningen 2012). Fagerhult är en belysningskoncern som skapar energisnåla och miljöanpassade belysningssystem. Latour är den i särklass största ägaren med 49 % av rösterna.
HMS Networks utgör 1 % av börsportföljens värde och utgör 1 % av erhållna utdelningar. Latours röstandel i bolaget uppgår till 26,7 % (uppgick till 25,0 % i årsredovisningen 2012). HMS Networks är en leverantör av kommunikationsteknologi för industriautomation. Latour är största ägaren med 26,7 % av rösterna.
Loomis utgör 6 % av börsportföljens värde och utgör 6 % av erhållna utdelningar. Latours röstandel i bolaget uppgår till 28,6 % (uppgick till 29,2 % i årsredovisningen 2012). Loomis erbjuder helhetslösningar för distribution, hantering, förvaring och återvinning av kontanter och andra värdeföremål där banker, återförsäljare och andra bolag utgör kunderna. Vad som ingår i tjänsterna är värdetransporter, kontanthantering och internationell värdelogistik. Värdetransporterna är den största intäktskällan, men intäkterna från kontanthanteringen växer snabbare. Latour utgör den största ägaren med 28,6 % av rösterna, med Melker Schörling AB på andraplats med 13,6 % av rösterna.
Nederman utgör 2 % av börsportföljens värde och utgör 2 % av erhållna utdelningar. Latours röstandel i bolaget uppgår till 30,1 % (uppgick till 30,0 % i årsredovisningen 2012). Nederman levererar produkter och system inom miljöteknik med fokus på luftfiltrering och återvinning där lösningarna bidrar till minskad miljöpåverkan från industriproduktion samt en renare och mer säker arbetsmiljö. Försäljning sker i mer än 25 länder via dotterbolag. Latour är största ägare med 30,1 % av rösterna.
Nobia utgör 5 % av börsportföljens värde och utgör 4 % av erhållna utdelningar. Latours röstandel i bolaget uppgår till 13,8 % (uppgick till 13,8 % i årsredovisningen 2012). Nobia utvecklar och säljer kök genom ett tjugotal varumärken i Europa. Latour är näst största ägare med 13,8 % av rösterna och den största ägaren är Nordstjernan AB med 21,8 % av rösterna.
Securitas utgör 12 % av börsportföljens värde och utgör 20 % av erhållna utdelningar. Latours röstandel i bolaget uppgår till 29,6 % (uppgick till 29,6 % i årsredovisningen 2012). Securitas erbjuder specialiserad bevakning och mobila säkerhetstjänster, larmövervakning, tekniklösningar samt konsult- och säkerhetsutredningstjänster. Företaget har nära 320 000 medarbetare i 53 länder. Latour är största ägare med 29,6 % av rösterna.
Sweco utgör 10 % av börsportföljens värde och utgör 16 % av erhållna utdelningar. Latours röstandel i bolaget uppgår till 22,9 % (uppgick till 22,8 % i årsredovisningen 2012). Sweco är ett i Norden verksamt konsultbolag inom samhällsbyggnad. Bolaget har 9000 ingenjörer, arkitekter och miljöexperter. Bolaget är ett av Europas tio största teknikkonsultföretag och utför årligen uppdrag i 70 länder. Latour är den näst största ägaren med 22,8 % av rösterna. Största ägare är familjen G Nordström med 34,5 % av rösterna.
Tomra utgör 7 % av börsportföljens värde och utgör 8 % av erhållna utdelningar. Latours röstandel i bolaget uppgår till 24,7 % (uppgick till 18,9 % i årsredovisningen 2012). Tomra grundades 1972 i Norge och erbjuder produkter och tjänster inom automatisk insamling av dryckesförpackningar med pant samt sensorbaserad teknik för sortering och processanalys. Latour är största ägare med 24,7 % av rösterna.
Latour
Vad gäller att börja kika på siffrorna på bolaget Latour som helhet och försöka väga in alla respektive bolag så inser jag att mina begränsningar är nådda. Bolaget har helt enkelt för många olika innehav för att jag på ett enkelt och felsäkert sätt ska klara av att sammanställa siffrorna. Istället har jag tittat igenom siffrorna på Borsdata.se som på ett mycket tydligt och enkelt sätt presenterar bolagets siffror för de senaste 10 åren.
Jag kan konstatera att jag troligtvis köper bolaget till ett alldeles för högt pris, men jag betraktar bolaget som kvalitet och jag tror att man på sikt kommer fortsätta att göra kloka och långsiktiga investeringar. Om ekonomin blir avsevärt försämrad framöver tror jag att sannolikheten är hög att bolaget sänker sin utdelning. Man sänkte den från 3,75 kronor per aktie år 2008 till 2,75 kronor per aktie år 2009, en sänkning på 27 %. En åtgärd som jag finner rimlig då bolagets vinst under samma period föll från 11,14 kronor per aktie till 4,21 kronor per aktie, en minskning med 62 %.
Direktavkastningen idag (aktiekursen på 239 kronor, utdelning på 6 kronor) är 2,53 %. År 2011 kunde man faktiskt köpa bolaget till en direktavkastning på hela 5 %. Jag tror dock att detta kan bli en bra investering på lång sikt och jag kommer under denna vecka att köpa in mig i bolaget.
Huvudägare i Latour är "Gustaf Douglas, familj och bolag" som äger 77,4 % av kapitalet och 79,9 % av rösterna.
Kanske (mest troligt) behöver jag följa upp denna analys med en mer grundlig analys där jag tittar på bolagets innehav mer i detalj, men det har jag vare sig tid eller kunskap för att kunna göra nu. Kanske har jag fått något om bolaget om bakfoten, det återstår att se. Min känsla är dock att investeringen kommer att bli bra på lång sikt och jag kommer troligtvis inte att ångra mitt beslut om 10 år.
lördag 21 mars 2015
Vad blir månadens inköp?
Snart dags för lön igen! Det innebär att det snart är dags för mig att genomföra månadens inköp av aktier! Då kvarstår frågan vilket bolag jag ska investera i.
Totalt är det ca 4500 kronor som ska investeras. Totalt under mars kommer utöver dessa 4500 kronor 5 aktier att ha köpts i HM. Totalt köper jag aktier för 6454 kronor istället för de vanliga 4000 med anledning av försäljningen i Vardia. Pengarna jag erhöll från Protector investerades direkt i Sampo.
Kopparbergs
Kopparbergs utgör idag 4 % av den totala portföljen, här kan jag tänka mig att investera ytterligare och låta bolaget ta något större andel av portföljen (bör inte överstiga 5 % av den totala portföljen i och med att jag inte känner mig helt bekväm med informationen i årsredovisningen).
Hennes & Mauritz
Bolaget utgör 5 % av portföljen och jag fortsätter att köpa en aktie per vecka fram över. På dagens nivåer genomför jag inga ytterligare köp utöver veckoköpen.
Ratos B
Bolaget utgör idag 9 % av portföljen. Jag känner mig ganska nöjd med denna portföljandel, eventuellt kan jag göra något ytterligare inköp men vill inte att portföljandelen för detta bolag går över 10 %.
Sampo
Bolaget har snabbt tagit en stor andel av portföljen och är faktiskt portföljens största innehav idag och utgör 11 % av portföljen. Jag kan tänka mig att låta bolaget utgöra en ytterligare något större portföljandel, men jag kommer inte köpa några fler Sampo-aktier denna månad.
TeliaSonera
Telia utgör idag 5 % av portföljen. Jag känner mig trygg med bolaget och ser direktavkastningen på dagens kursnivå på ca 5,5 % som god. Jag kan tänka mig att köpa ytterligare aktier i bolaget då börsen i övrigt ligger på så fantastiskt höga nivåer, men tror inte att jag på sikt vill låta bolaget utgöra en större portföljandel än 5 %. Visst är direktavkastningen god, men branschen känns snabbföränderlig och konkurrensen är hård, för tillfället låter allt fler operatörer en allt större datamängd mm ingå i befintliga abonnemang. Kan detta på sikt innebära att lönsamheten för Telia minskar?
Av de befintliga bolagen i portföljen är det alltså Ratos och Kopparbergs som utgör de hetaste kandidaterna för köp av aktier.
Vad jag dock funderat är att på nytt få lite exponering mot Norge efter att ha sålt av både Vardia och Protector, det specifika bolag jag funderar på att köpa är Hafslund, ett bolag som är verksamt i Norge och som producerar och säljer el. Jag känner dock att jag behöver sätta mig in bättre i bolaget och se vilka eventuella risker bolaget innebär. Varför jag intresserat mig för bolaget är för att samhället idag behöver el. Att bolaget tillverkar och säljer el skapar ett stabilt kassaflöde som jag som aktieägare gärna vill ta del av. Bolaget har dock tidigare hittat på lite annat med kapitalet och investerat i lite andra verksamheter än sin kärnverksamhet. Det kommer alltså inte att bli något inköp i Hafslund denna månad då jag inte kan tillräckligt om bolaget.
Jag har tidigare skrivit om att jag är intresserad av att köpa ett investmentbolag till portföljen. Kanske hinner jag titta lite närmare på detta innan det är dags att köpa. Framför allt Latour har fångar mitt intresse den senaste tiden då bloggaren Petrusko har skrivit en del om detta bolag.
Jag återkommer med vilket bolag det blev som jag investerade i!
Totalt är det ca 4500 kronor som ska investeras. Totalt under mars kommer utöver dessa 4500 kronor 5 aktier att ha köpts i HM. Totalt köper jag aktier för 6454 kronor istället för de vanliga 4000 med anledning av försäljningen i Vardia. Pengarna jag erhöll från Protector investerades direkt i Sampo.
Kopparbergs
Kopparbergs utgör idag 4 % av den totala portföljen, här kan jag tänka mig att investera ytterligare och låta bolaget ta något större andel av portföljen (bör inte överstiga 5 % av den totala portföljen i och med att jag inte känner mig helt bekväm med informationen i årsredovisningen).
Hennes & Mauritz
Bolaget utgör 5 % av portföljen och jag fortsätter att köpa en aktie per vecka fram över. På dagens nivåer genomför jag inga ytterligare köp utöver veckoköpen.
Ratos B
Bolaget utgör idag 9 % av portföljen. Jag känner mig ganska nöjd med denna portföljandel, eventuellt kan jag göra något ytterligare inköp men vill inte att portföljandelen för detta bolag går över 10 %.
Sampo
Bolaget har snabbt tagit en stor andel av portföljen och är faktiskt portföljens största innehav idag och utgör 11 % av portföljen. Jag kan tänka mig att låta bolaget utgöra en ytterligare något större portföljandel, men jag kommer inte köpa några fler Sampo-aktier denna månad.
TeliaSonera
Telia utgör idag 5 % av portföljen. Jag känner mig trygg med bolaget och ser direktavkastningen på dagens kursnivå på ca 5,5 % som god. Jag kan tänka mig att köpa ytterligare aktier i bolaget då börsen i övrigt ligger på så fantastiskt höga nivåer, men tror inte att jag på sikt vill låta bolaget utgöra en större portföljandel än 5 %. Visst är direktavkastningen god, men branschen känns snabbföränderlig och konkurrensen är hård, för tillfället låter allt fler operatörer en allt större datamängd mm ingå i befintliga abonnemang. Kan detta på sikt innebära att lönsamheten för Telia minskar?
Av de befintliga bolagen i portföljen är det alltså Ratos och Kopparbergs som utgör de hetaste kandidaterna för köp av aktier.
Vad jag dock funderat är att på nytt få lite exponering mot Norge efter att ha sålt av både Vardia och Protector, det specifika bolag jag funderar på att köpa är Hafslund, ett bolag som är verksamt i Norge och som producerar och säljer el. Jag känner dock att jag behöver sätta mig in bättre i bolaget och se vilka eventuella risker bolaget innebär. Varför jag intresserat mig för bolaget är för att samhället idag behöver el. Att bolaget tillverkar och säljer el skapar ett stabilt kassaflöde som jag som aktieägare gärna vill ta del av. Bolaget har dock tidigare hittat på lite annat med kapitalet och investerat i lite andra verksamheter än sin kärnverksamhet. Det kommer alltså inte att bli något inköp i Hafslund denna månad då jag inte kan tillräckligt om bolaget.
Jag har tidigare skrivit om att jag är intresserad av att köpa ett investmentbolag till portföljen. Kanske hinner jag titta lite närmare på detta innan det är dags att köpa. Framför allt Latour har fångar mitt intresse den senaste tiden då bloggaren Petrusko har skrivit en del om detta bolag.
Jag återkommer med vilket bolag det blev som jag investerade i!
Prenumerera på:
Inlägg (Atom)