Veckan som gått

Blev glädjande nog nedgångar på börsen denna vecka och jag tycker att det är trevligt att se lite lägre nivåer i och med att jag själv är nettoköpare av aktier. Detta är inte tillräckligt låga nivåer för att jag ska börja ta av mitt sparade kapital och köpa aktier för detta.

I och med de lägre nivåer som infunnit sig under veckan blev det några köp genomförda. Total summa att investera under december är 8351 kronor.

Hittills har jag köpt:

• 5 H&M för 1555 kr
• 2 st Investor för 629 kr
• 2 st PepsiCo för 1688 kr

Då återstår alltså 4479 kr att handla för.

Om nuvarande börsnivåer eller till och med lägre infinner sig under början av nästa vecka planerar jag att köpa aktier för hela återstående beloppet relativt omgående.

Nu ser de återstående planerade inköpen ut enligt följande:

• Investor för ca 900
• J&J för ca 1740
• Lundberg för ca 450
• Realty för ca 1300

Analys Procter & Gamble

Jag har många gånger snubblat över detta bolag men aldrig riktigt kommit mig för att köpa det. Nu har jag i alla fall gjort en första genomgång av bolaget och dess varumärken för att bättre förstå vad det innebär att köpa aktier i bolaget och framför allt få en uppfattning om hur hållbar företagets utdelning är.

Bolaget grundades 1837 av William Procter och James Gamble (jag har alltid undrat över var bolagets namn kommer ifrån) i USA. Redan 1858 uppnådde bolaget en årlig försäljning för 1 miljon dollar. Det stora genombrottet kom dock under amerikanska inbördeskriget som startade 1861 då bolaget försåg Nordstatsarmén (som också vann kriget) med stearinljus och tvål vilket inte bara fick fart på försäljningen utan dessutom innebär att väldigt många människor över stor geografisk spridning kom i kontakt med bolagets produkter.

År 1887 kom man på idén att låta de anställda ta del av ett vinstandelssystem i bolaget för att på så sätt förebygga att de anställda skulle gå ut i strejk.

1930 blev man internationella på riktigt både med försäljning och tillverkning då man förvärvade bolaget Thomas Hedley Co. (som också tillverkade tvål och stearinljus) i Storbritannien.

I mitten av 1940-talet diversifierade man sin portfölj då man köpte upp tillverkade av både rengöringsmedel och schampo. 1955 tillkom även tandkräm till sortimentet och två år därefter tillkom tillverkning av toalettpapper.

Ett stort år för bolaget var 1961 då man dels lanserade blöjor under varumärket Pampers samt schampo under varumärket Head & Shoulders.

Senare diversifierade man ytterligare och kompletterade sitt varumärkesportfölj med innehav så som Folgers Coffee (kaffe), Norwich Eaton Pharmaceuticals (tillverkade av Pepto-Bismol, en medicin mot diarré, matsmältningsbesvär, halsbränna och illamående), Richardson-Vicks (hostmedicin mm), Noxell (medel för hudrengöring, numera sålt till Unilever), Shultons Old Spice (manliga hudvårdsprodukter), Max Factor (Kosmetika), Iams (djurfoder), Pantene (hårvårdsprodukter), m.fl.

Så sent som år 2005 köpta företaget Gillette och gick då förbi Unilever som världens största tillverkade av konsumentvaror. Detta medförde att man fick varumärken så som Duracell, Braun och Oral-B.

2009 sålde bolaget sin verksamhet med receptbelagda mediciner och 2012 gick man helt ur livsmedelsbranschen då man sålde Pringles till Kellogs. 2015 såldes också Vicks.

Kvar i bolaget finns nu varumärken så som Duracell, Braun, Head & Shoulders, Oral-B, Gillette, Pampers, Always, Lacoste (parfym), Boss (parfym) och Olay. Bolaget har väldigt starka varumärken som jag själv upplever är prissatta i premiumsegmentet. Duracell kommer mest troligt att säljas till Berkshire Hathaway under 2016.

En strategi hos bolaget just nu är att renodla sin portfölj och göra sig av med ca 100 olika varumärken. Onekligen har portföljen blivit något "spretig".

Man kan säga vad man vill om bolaget men det är en fantastisk varumärkeskorg man förfogar över med vissa varumärken som känns helt självklara när det kommer till att välja en produkt i affären (Oral-B, Gillette, Head & Shoulders mm).

Bolaget konstaterar i sin senaste årsrapport att man drabbas negativt av den starka dollarn (all försäljning utanför USA genererar lägre vinster räknat i USD pga den starka valutan).

Bolaget delar ut 87,31 % av vinsten. Företagets vinst verkar ha svårt att öka men man har ökat sin utdelning väldigt många år i rad. Jag är alltså medveten om att utdelningsökningarna bör kunna komma att minska i framtiden, bolaget har återköpt stora mängder aktier vilket påverkar vinsten per aktie.

Yield: 3,4 %, bolaget delar ut fyra gånger per år.

Nackdelar med bolaget:

• Eventuellt svag finansiell ställning.
• Det är svårare för mig att ta del av informationen i årsredovisningen jämfört med svenska bolag.
• Får bolaget problem med tillväxten framöver?

Jag har också tagit del av lite andra bloggares analyser av bolaget, nämligen följande:

Lundaluppen

Spartacus

Gustavs aktieblogg

Defensiven

Mot miljonen

Jag tror att detta bolag är en trygg och stabil investering på sikt och jag kommer i framtiden att köpa aktier i bolaget. Bolaget kan säkert råka ut för en svacka fram över där skuldernas storlek och den höga utdelningsandelen kan komma att utgöra problem för bolaget. Detta kommer sannolikt inte att medföra bolagets undergång utan kanske snarare en nödvändigt urstädning av balansräkningen vilket stärker bolaget på sikt. Tyvärr finns det nog ett allt för stort fokus på att utdelningen höjts 58 år i rad och vem vill vara den VD som för första gången på så många år väljer att inte höja eller rent av att sänka utdelningen?

Jag vet inte när jag planerar att genomföra mitt första köp, men jag tror att jag kommer att vänta lite med det och istället bygga upp innehavet i mina befintliga bolag jag äger aktier i. Exempelvis är Pepsico ett av mina bolag som jag vill öka betydligt i. Med anledning av att min exponering mot amerikanska aktier redan är ganska stor och dollarn står ganska högt tror jag att jag kommer avvakta lite med P&G, kanske köper jag in en liten post framöver för att få smak på dess utdelningar?

En något spretig analys men då är jag å andra sidan ingen expert heller.

Planerade aktiviteter under december 2015

Under december planerar jag att genomföra följande i min portfölj:

Sälja hela innehavet i Ratos pref. Detta då innehavet är relativt litet och då jag inte har något intresse av att öka ytterligare i detta innehav. Istället kommer jag att köpa aktier i något av portföljens övriga innehav för denna summa, ca 3 700 kr.

Jag förväntar mig följande utdelningar:

• Realty Income Corp, ca 41 kronor netto.
• J&J, ca 50 kr netto.

Detta medför att jag kommer köpa aktier för ca 8351 kr (månatligt köp 4000 kr, förra månadens rest 560 kr, månadens utdelningar 91 kronor, pengarna från försäljningen av Ratos pref 3700 kr).

Summan 8351 kronor är något mer än vad jag vanligtvis brukar köpa aktier för, och således krävs lite extra planering.

Jag kommer inte att ta i något nytt bolag i portföljen, även om jag är väldigt sugen på flera amerikanska utdelare just nu. Istället kommer jag att öka på i mina befintliga innehav enligt följande:

Jag avser köpa:

• H&M, ca 1300 kr.
• Investor, ca 1700 kr.
• J&J, ca 1800
• Lundberg, ca 450 kr
• PepsiCo, ca 1760
• Realty Income Corp, ca 1300

Summa: Ca 8 350 kr.

Detta kommer att medföra en ökning av utdelningen med ca 41 kronor (effekten från försäljningen av Ratos pref är påtaglig, med en direktavkastning på 6,67 % på nuvarande pris).

En sista förändring som jag kommer att genomföra är att sälja 100 % av mitt innehav i Spiltan räntefond och istället låta dessa pengar ligga helt kontant på mitt vanliga aktie- och fondkonto på Avanza. Detta då jag inte är imponerad av fondens utveckling i kombination med att jag inte vill ha några som helst genomförda affärer utanför mitt ISK för att underlätta min deklaration i framtiden (även om några köp och sälj i Spiltan räntefond inte är allt för komplicerat att reda ut i deklarationen).

Månadsrapport november 2015

Så var även november månad över och det är återigen dags för en liten summering av den gångna månaden.

Månadshändelser november:

• Jag har mottagit 73,9 kronor netto i utdelning från Deere & Co
• Jag har mottagit 36,68 kronor netto i utdelning från Realty Income Corp
• Jag har mottagit 50 kronor netto i utdelning från Ratos pref
• Jag har köpt 1 aktie i Lundbergföretagen (totalt 457 kronor)
• Jag har köpt 3 aktier i H&M (totalt 963 kronor)
• Jag har köpt 3 aktier i Realty Income Corp (totalt 1293 kronor)
• Jag har köpt 1 aktie i PepsiCo Inc (totalt 888 kronor)

Detta blev alltså en månad med ovanligt mycket händelser. Jag har totalt köpt aktier i 4 företag uppdelat på 6 olika tillfällen (H&M-aktierna inköptes var och en för sig) och frågan är då vad detta har gett upphov till för courtage och om courtaget överstiger 1 % av det investerade kapitalet?

Courtaget för aktierna ovan i samma ordning är enligt följande (i svenska kronor): 1 kr + 3 kr + 9 kr + 9 kr = 22 kr.

Totalt har jag köpt aktier för 3 601 kronor och courtaget motsvarar därmed 0,6 % av det investerade kapitalet vilket jag tycker är en försvinnande låg siffra. I dagsläget och med de summor jag faktiskt köper aktier för ser jag inget behov av att koncentrera mina köp utan anser att jag kan fortsätta att köpa aktier i flera olika bolag varje månad och dessutom kan jag köpa svenska aktier uppdelat vid olika tillfällen så som jag gjort med H&M då courtaget är så påtagligt lågt.

I mitt tidigare inlägg skrev jag att jag skulle köpa aktier i Lundberg för ca 1000 kr (utfall 457), Realty Income för ca 1500 kr (utfall 1293) och PepsiCo för ca 1500 kr (utfall 888). Jag är ändå nöjd med resultatet denna månad. Anledningen till att jag köpte mindre Lundberg än planerat är att jag läst vad Christoffer Stockman skrivit om Lundbergs och att aktien handlas till en premie just nu vilket är unikt osv. Jag har under månaden också läst ett stort antal inlägg som Stockman skrivit om Lundbergs på sin blogg och lärt mig mycket nytt om bolaget. Min syn är fortsatt positiv men jag tror att jag ska lugna mig lite i mina inköp och istället köpa fler aktier när vi upplever lite sämre tider och aktien förhoppningsvis handlas till stor rabatt.

Månadens inköp har gett upphov till en förväntad ökad årlig utdelning på fantastiska 113 kronor.

Jag kan också notera att jag bara köpt för delar av min tillgängliga summa då jag köpt för 3 601 kronor istället för 4 160 kronor och därmed kan jag under december köpa aktier för 4000 + utdelningar (förväntas från Realty + J&J) + 560 kronor, alltså 4 560 + utdelningar.

I övrigt presenteras månadens utveckling i portföljen med följande grafer:

Vad gäller portföljandelen per innehav har det inte skett några större förändringar sedan oktober då jag köpte in Realty Income som nytt innehav i portföljen. Alla innehav ligger nu inom spannet 2 % - 9 % av den totala portföljandelen. Spiltan räntefond är endast min buffert.

Inga konstigheter här, portföljen fortsätter växa, den totala summan jag förväntar mig i utdelningar under kommande 12 månader har stått still ett tag som resultat av att jag strukturerat om i portföljen.

Inget att kommentera i grafen ovan.

Tyvärr minskar självförsörjandegraden återigen. Detta till följd av att jag haft väldigt stora utgifter denna månad. Utgifterna kommer tyvärr vara stora även framöver och detta kommer medföra att det under kommande året kommer bli svårt att öka självförsörjandegraden avsevärt. Något som förhoppningsvis kan medföra en påtagligt ökad självförsörjandegrad är om mina befintliga bolag höjer sina utdelningar.

Jag noterar att andelen USD i portföljen ökar sakta men säkert. Detta blir ju en direkt konsekvens av att jag varje månad köper aktier i amerikanska bolag, något jag kommer att göra även under december. Om jag nu vill ha en begränsning på andelen utländsk valutaexponering i portföljen så får jag ta mig en funderare över detta och formulera lite regler kring detta. Jag har fått ögonen för amerikanska bolag lite mer sedan sist jag försökte formulera regler just kring valutaandelen.

Inköp november 2015

Dags att planera denna månadens inköp. Min tanke är att öka i befintliga innehav. Min tanke i dagsläget är följande:

• Köpa aktier i Realty income för ca 1500 :-
• Köpa aktier i PepsiCo för ca 1500:-
• Köpa aktier i Lundbergföretagen för ca 1000 :-

Summa: Ca 4000:-

Detta bör resultera i en ökad årlig utdelning på ca 125 kr.

Månadsrapport oktober 2015

Månadshändelser:

• Jag har mottagit 14,96 kronor i utdelning från Pepsico
• Jag har köpt 26 aktier i Realty Income Corp (10 456 kronor)
• Jag har köpt 2 aktier i H&M (661 kronor)
• Jag har köpt 8 aktier i Lundbergföretagen (3507 kronor)

Av månadens summa på (månadsköp + förra månadens rest + utdelning + Ratospengarna) 14568 investerades totalt 14624, strax över vad som var avsett för köp. Detta är inte ett problem och 0 kronor kommer att föras över till nästa månads köp. Nästa månad kommer jag alltså bara att köpa aktier för 4000 kronor + utdelningar.

Nedan kommer lite diagram som redovisar vad som hänt i portföljen och som samtidigt redovisar historiken sedan december 2014.

Inköp oktober 2015

Totalt var det 10324 kronor från Ratosförsäljningen som skulle investeras i Realty income. Jag har nu totalt köpt 26 aktier i bolaget för summan 10456 kronor.

Jag räknar av den större summan från vad som ska investeras denna månad och landar då på att totalt 4112 kronor. Jag har denna månad redan köpt 2 aktier i H&M för 661 kronor, och kvar blir då 3451 kr.

Mitt intresse har väckts för bolaget Lundbergföretagen och jag avser att köpa aktier i detta bolag. Direktavkastningen är låga 1,15 % och en aktie kostar 434 kronor vilket medför att jag har råd med nästan 8 aktier.

Jag tycker att direktavkastningen är lite väl låg, men jag gillar verkligen Fredrik Lundberg och hans sätt att sköta företag. Jag kommer att fylla på med fler aktier i detta företag på sikt, men jag tror att det kommer att dröja lite mellan köpen, så att jag sprider mina köp över tid, och förhoppningsvis får tillgång till lägre kurser i framtiden.

Köpt 13 aktier i Realty Income

Idag köpte jag 13 aktier i Realty income, alltså hälften av vad jag totalt ska köpa för. Jag valde att dela upp köpet på två tillfällen då jag i normala fall endast köper aktier för lite mindre belopp och därför inte ville köpa för allt på en gång.

Det spelar egentligen ingen roll i längden då beloppet (10 000) egentligen inte är så stort, men jag valde ändå att göra på detta sätt.

Jag köpte mina aktier till kursen 48,38 USD.

Vad blir månadens inköpt oktober 2015

Jag har ännu inte kommit fram till vad jag ska köpa för aktier denna månad. Totalt är det 4000 + 229 från förra månaden + 15 kronor i form av utdelning från Pepsico som ska investeras.

Jag brukar ju köpa en aktie i HM varje vecka, något som jag upphörde med att göra för första gången förra veckan. Anledningen är att jag tycker att det är väldigt väldigt mycket negativa nyheter som kommer från alla länder och företag just nu, men ändå rusade börsen uppåt förra vecka. Jag är inte främmande för att köpa aktier då min inställning är att jag ska göra det regelbundet även om börsen går ner, men jag tycker att börsens uppgång varit väl magstark.

Då jag fick chansen att köpa aktier i H&M för 300 kronor blev jag lite bortskämd och är faktiskt inte beredd att betala mer än så i närtid, framför allt inte när jag tycker att signalerna blir allt mer påtagligt negativa från den nyhetsrapportering jag tar del av. Jag tycker så klart att H&M är ett riktigt bra bolag, och är övertygad om att investeringen blir riktigt bra på sikt om jag fortsätter köpa till dagens aktiekurs på 310 kronor. Jag kommer dock att invänta att kursen glider under 300 kronor (en helt meningslös gräns då aktiekursen i sig inte säger något om huruvida bolaget är köpvärt eller ej).

Jag kommer således att avvakta något och istället lägga pengarna på hög för tillfället. Jag håller dock räkningen och kommer att köpa ikapp med aktier i H&M så snart kursen trillat under 300 kronor igen.

Vad gäller investering av övriga pengar än de som är öronmärkta för H&M har jag ingen riktig idé i dagsläget ännu. Jag ska fortsätta att fundera och återkommer med ett inlägg här på bloggen när jag vet vad jag ska köpa.

Jag ska köpa Realty Income

För en tid sedan sålde jag mina 200 aktier i Ratos för 10324 kronor som jag ännu inte investerat i något. Jag har fungerat lite på om jag ska sprida ut pengarna på mina befintliga innehav eller om jag ska investera i ett helt nytt innehav.

Jag håller på med en liten analys av bolaget Tomra, där Latour är storägare, men jag är inte klar med den analysen ännu och jag har inte kommit fram till huruvida jag vill köpa aktier i bolaget eller om jag ska nöja mig med exponeringen jag får via Latour.

Jag har precis så som rubriken avslöjar kommit fram till att jag ska köpa aktier i Realty Income för pengarna som blev över från försäljningen av aktierna i Ratos.

Vilken analys ligger då bakom mitt beslut att köpa aktier i Realty Income? Jag har inte gjort någon egen analys då jag inte behärskar att genomföra en bra analys av ett sådant bolag, istället har jag i sedvanlig ordning tagit del av andra människors analyser av bolaget.

Jag har läst följande analyser av bolaget:
4020
Lundaluppen
The Motley Fool (sista av nio artiklar, jag har tagit del av alla 9 artiklarna)
Petrusko (1, 2, 3, 4)

Jag brukar lägga stor vikt vid Lundaluppens analyser men jag har en känsla av att han missförstått något med bolagets redovisning och hur det fungerar med utdelningen och beskattningen för bolaget, jag tycker att 4020 förklarar det hela på ett bra sätt.

Jag hinner inte göra någon egen sammanställning över vad jag läst i dagsläget då jag har lite ont om tid. Men ett beslut är taget att jag ska köpa aktier i Realty Income!

För mina 10324 kronor och dagens valutakurs på 8,2 SEK/USD ger mig 26 aktier i bolaget. Till dagens kurs på 47,77 USD är direktavkastningen 4,79 %. Givet att jag investerar hela mitt belopp kommer jag att få 494 kronor i utdelning per år eller 41 kronor i utdelning per månad. Riktigt nice att erhålla utdelningar månatligen och att summan ändå är så pass hög sett till hur liten min initiala investering är.

Mitt beslut är taget och jag kommer att genomföra mitt köp nu i veckan som kommer.

Det känns riktigt skönt att få pengarna investerade och det kommer att få en tydlig effekt på mina årliga utdelningar och min självförsörjandegrad.

Månadsrapport september 2015

Återigen dags för månadsrapport.

Månadshändelser:

Jag har inte mottagit en enda utdelning.
Jag har köpt 5 aktier i H&M (1559 kronor)
Jag har köpt 9 aktier i Investor (2537 kronor)
Jag har sålt 200 aktier i Ratos (10324 kronor, hela innehavet)

Av månadens summa på (månadsköp + förra månadens rest) 4325 investerades totalt 4096 vilket medför att 229 kronor överförs till nästa månads köp. Till detta tillkommer de 10324 kronor som ett resultat av försäljningen av Ratos. Jag har ännu inte hittat en lämplig ersättare till Ratos och därför är dessa pengar ännu inte investerade. Jag har en potentiell kandidat men är ännu inte färdig med ett beslut än.

Anledningen till varför jag sålde mina aktier i Ratos har jag avhandlat i ett tidigare inlägg. Jag tror helt enkelt inte att Ratos affärsmodell passar mig som investerare då jag hellre äger ett bolag som bedriver sin verksamhet på lång sikt och som tjänar pengar varje dag vilket tryggar mina utdelningar.

Jag kan också notera att börsen gick ner 5,61 % i september (gick ner 7 % i augusti). Jag hoppas inte att jag påverkas av detta utan hoppas att jag ska kunna fortsätta investera som planerat, jag tror att styrkan i mitt investerande är regelbundenheten och återinvesteringen. Nedgångarna på börsen leder dock till att jag ifrågasätter stabiliteten och intjäningsförmågan i mina innehav och kanske är det detta som gjort att jag faktiskt sålt mina aktier i Ratos? (och Telia förra månaden)

Av de innehav som finns i min portfölj idag känner jag mig mycket trygg i 7 av innehaven (Deere, H&M, Investor, J&J, Latour, Pepsi och Sampo) och lite tveksam till ett innehav (Kopparbergs). Jag kommer dock att fortsätta behålla Kopparbergs i min portfölj, anledningen till att jag är lite tveksam är att bolaget är så litet , informationen till aktieägarna är knapphändig samt att omsättningen av aktierna i bolaget är låg.

Det finns i dag inga planerade försäljningar av fler aktier utan jag hoppas på att kunna öka i befintliga innehav fram över samt stärka portföljen med några nya innehav.

Nedan kommer lite diagram som redovisar vad som hänt i portföljen och som samtidigt redovisar historiken för de senaste 9 månaderna.

Det finns inte så mycket att kommentera från grafen ovan förutom att Ratos gått ner till 0% och att Deere har rasat de senaste två månaderna.

Tyvärr kan jag konstatera att utdelningarna för de kommande 12 månaderna sjunkit för andra månaden i rad, först till följd av försäljningen i Telia, sedan till följd av försäljningen i Ratos. Det totala portföljvärdet fortsätter dock spikrakt upp och har för första gången nått över 180 000 kr.

I grafen ovan ser vi värdet för respektive innehav. Kopparbergs har även denna månad fortsätta rusa uppåt, Investor och H&M ökar till följd av att jag köpt fler aktier, i övrigt går innehaven i sidled vilket är kul då börsen som helhet går ner. Det enda bolaget som påtagligt sjunker i värde är Deere.

Jag kan konstatera att mina utgifter ökat denna månad (till följd av ett stort inköp av engångskaraktär) och att självförsörjandegraden sjunkit ner till nästan 1 %, mycket tråkigt att se men nödvändigt då mina ändringar i portföljen förhoppningsvis leder till större framgång på sikt.

Vad gäller valutaandelen är det inte så mycket att kommentera, den ligger relativt stabilt.

Sålt Ratos

Med anledning av mitt senaste inlägg sålde jag i måndags hela mitt innehav i Ratos B. Jag har ännu inte bestämt i vilket bolag jag ska investera dessa pengar.

Sälja Ratos? (Aktieanalys Ratos)

Jag innehar 200 aktier i Ratos som jag köpte i december 2014 för priset 45,31 kronor per aktie. Köpet var lyckosamt sett till aktiekursen som varit sedan dess och det verkar som att jag (i alla fall fram tills idag) lyckades köpa "på botten", något som kan påverka min syn på innehavet åt det positiva hållet.

Figur 1, mitt köp av Ratos

När jag köpte aktierna motiverade jag köpet med en stark huvudägare som har 73,5 % av rösterna i bolaget, Susannas agerande som VD bl.a. att hon sänkte utdelningen för bolagets bästa på lång sikt samt att jag lockades av den höga direktavkastningen.

Vad har hänt i bolaget sedan jag köpte mina aktier?

• 2015-01-30 Pekka Eloholma ny VD i Nebula
• 2015-02-19 Henrik Blomé ny vice VD i Ratos (har redan jobbat på Ratos i 14 år)
• 2015-02-24 Aibel tilldelas kontrakt värt ca 8 miljarder
• 2015-03-09 Lars Petterson avgår som VD för Bisnode (efter 3 år som VD)
• 2015-04-01 Arcusgruppen genomför förvärv i Finland, köper 90 % av Modern Fluids Oy, en av Finlands största vinimportörer.
• 2015-04-28 Ratos säljer hela Nordic Scinema Group med en vinst på 900 Mkr.
• 2015-04-29 Ratos säljer 20,9 % av Inwido, exitvinst ca 230 Mkr.
• 2015-05-19 Kennets Hamnes ny VD i Arcusgruppen.
• 2015-06-02 Magnus Silfverberg ny VD i Bisnode.
• 2015-06-25 Ratos förvärvar 70 % AV Speed Group, en leverantör av logistiktjänster.
• 2015-09-07 Ratos förvärvar 60 % i TFS, ett bolag som genomför kliniska studier åt läkemedels- bioteknik- och medicintekniska företag.

Det är alltså inte så våldsamt mycket som har hänt sedan jag blev ägare i företaget. Två försäljningar och två köp, jag har inte så mycket att kommentera för någon av dessa affärer. Ratos affärsidé är ju inte att äga företag utan att förädla företag (göra dem bättre) och sedan sälja dem med vinst. De två försäljningarna har genererat en vinst om ca 1 130 Mkr, för att sätta det i relation till något så delar Ratos med nuvarande utdelning om 3,25 kr per aktie ut 778 Mkr per år.

Anledningen till att jag skriver detta inlägg är för att jag noterar att flertalet andra personer säljer sina innehav i Ratos alternativt går i tankar om att sälja Ratos, vissa verkar "bara invänta en högre kurs" innan de ska sälja. Detta fick mig att tvivla på mitt eget innehav i Ratos. En av de främsta anledningarna till att känna oro är Ratos innehav i Aibel, ett köp som gjordes 2012-12-18. För att sätta detta i perspektiv och för att närmare visa oron till detta visar jag det genomförda köpet på en kurva som redovisar oljepriset (Brent-oljepriset).

Figur 2, kursgraf för Brentolja med Ratos köp av Aibel markerat med svart pil.

Jag kan alltså dra slutsatsen att Ratos hade en fantastisk otur när detta köp genomfördes, men jag tror att det på sikt ändå kan vara ett väldigt bra förvärv. Min tanke bakom detta uttalande är att oljepriset i framtiden omöjligt går att förutse, men jag kan anta att det kommer variera inom de prisintervall som ses i grafen ovan, och då är tidpunkten för förvärvet av Aibel inte relevant i ett längre perspektiv. Ratos (och sjätte AP-fonden tillsammans med norska industri- och finanskoncernen Ferd som också äger Aibel) är starka ägare och min subjektiva bedömning är att dessa bolag tillsammans kommer garanter att Aibel lever vidare som företag trots låga oljepriser. Detta kan medför att Aibels konkurrenter kanske går i konkurs eller tappar marknadsandelar i det just nu hårda klimat som rådet för oljebolag och oljeservicebolag, något som medför att Aibel går stärkta ur denna (förmodat tillfälliga) kris. Om detta resonemang stämmer känner jag mig så klart trygg i att Ratos äger 32 % av Aibel (Ratos köpesumma uppgår till 1 650 Mkr).

Slutsatsen av detta är att jag känner mig mer trygg än någonsin att vara ägare i Ratos och jag kommer sannolikt att öka mitt innehav i bolaget framöver. Jag misstänker dock att jag är starkt påverkad i min bedömning av bolaget i och med att jag redan äger aktier i Ratos samt att mitt innehav "ligger på plus". Dessa faktorer medför att jag kanske bara försöker överbevisa för mig själv att mitt agerande varit korrekt och att Ratos är ett bra innehav.

För att göra det hela mer nyanserat ger jag mig själv i uppgift att försöka hitta tydliga nackdelar eller svagheter med bolaget.

• Ratos har blivit sittande med innehav som man ännu inte sålt av. Exempelvis Jotul som man köpte in 2006, sedan dess har omsättningen i bolaget minskat från 905 till ca 845 Mkr. Samtidigt har Jotuls konkurrent Nibe ökat sin omsättning från 931 till 1500 Mkr (enligt uppgifter från Christoffer Stockman). 9 år senare kan man undra vad Ratos har för strategi just för detta bolag och hur länge man avser ha kvar det i sin portfölj. Tyvärr har också årets vinst före skatt minskat från 45 MNOK till en förlust på 197 MNOK, Ratos förklarar detta med mildare väder vilket minskar efterfrågan på bolagets produkter. Totalt har Ratos investerat ca 555 Mkr i Jotul. 
• Kursutvecklingen har minst sagt varit svag den senaste tiden, i nedanstående graf kan man jämföra Ratos kursutveckling med OMX Stockholm 30 sedan 2003. Ratos gick starkt men har sedan 2011/2012 inte alls presterat speciellt bra.

Figur 3, Ratos kursutveckling relativt OMX Stockholm 30

Jag kanske borde ha hittat fler än 2 nackdelar med Ratos, men min begränsade kunskap om bolaget gör att jag inte kan presentera mer än detta i nuläget. Exemplet med Jotul visar dock på en stor risk för Ratos, att man blir "sittande" på flertalet dåliga innehav i takt med att de bra bolagen säljs av.

Avslutningsvis är det väl lämpligt att påpeka att jag endast har ytlig kunskap om bolaget Ratos och att kvalitén på min analys kan vara bristfällig. Analysen duger dock för mig och svaret på frågan jag ställer i rubriken blir: Nej, jag kommer inte att sälja Ratos i nuläget.

Tillägg: Redan innan jag hunnit publicera detta inlägg blev jag sugen på att göra en lite mer djupare undersökning av Ratos. Nu när jag kikat i detalj på innehavet Jotul blir jag sugen på att göra samma sak med övriga innehav också. Jag väljer att utgå från årsrapporten för 2014. Jag sållar fram siffrorna för varje bolag som redovisar nettoomsättningen och EBT (earnings before tax) för de senaste 5 åren. Jag redovisar bolagen tillsammans i grafer, men väljer att dela upp nettoomsättning och EBT i olika grafer, jag väljer också att dela upp bolagen i tre olika kategorier baserat på storleken på nettoomsättningen och EBT för att graferna ska bli mer lättlästa. Resultatet presenteras nedan med en kommentar i anslutning till respektive graf. Lägg märke till att utvecklingen i varje graf går från höger till vänster (det råkade bli så då siffrorna i årsrapporten var redovisade på detta sätt)

Figur 4, Nettoomsättning för Aibel, Bisnode, HENT och Inwido.

I figur 4 ovan ser vi att Aibels omsättning ökat kraftigt från 2010 till 2013 men därefter gått ner med ca 32 %. Inwidos omsättning har varit svagt sjunkande, så även Bisnode. HENTs omsättning har däremot ökat något under tidsperioden. Ratos har påbörjat en försäljning av Inwido.

Figur 5, EBT för Aibel, Bisnode, HENT och Inwido

I figur 5 ser vi att EBT för samma 4 företag. Det enda företaget vars vinst före skatt ökar är HENT, vinsten för de övriga tre bolagen har minskat i olika utsträckning.

Figur 6, Nettoomsättning för Arcusgruppen, DIAB, Euromaint, HL Display,
Jotul, Mobile Climate Control och Nordic Cinema Group

För nästa grupp av bolag ser vi att det egentligen bara är ett enda företag som har en tillväxt att tala om, och det är Arcusgruppen, övriga bolag har en stillastående eller minskande omsättning.

Figur 7, EBT för Arcusgruppen, DIAB, Euromaint, HL Display,
Jotul, Mobile Climate Control och Nordic Cinema Group

När man i figur 7 studerar vinst före skatt för samma bolag som i figur 6 ser man att det inte finns något bolag som sticker ut med en tydligt växande vinst. Vi ser också att 4 av 7 bolag redovisat förlust för minst ett år. Av 33 redovisade resultat i figur 7 är hela 11 år förlustresultat (33 %), varav Jotul och DIAB ligger tydligt på minus.

Figur 8, nettoomsättning för AH Industries, Biolin Scientific, GS Hydro,
Hafa Bathroom Group, KVD, Ledil och Nebula. Streckad linje avläses på
sekundär Y-axel (till höger) och heldragen linje på primär Y-axel (till vänster).

I figur 8 ser vi de 7 bolag med lägst omsättning, där jag var tvungen att redovisa AH Industries separat på den högra Y-axeln för att man tydligare skulle se bolagen med absolut lägst omsättning. Ledil, Nebula, GS-Hyrdo och Biolin Scentific har i princip stillastående omsättning. AH industries och Hafa har minskande omsättning och KVD är ensamma om att öka omsättningen. Till saken hör att Biolin är nyförvärvade av Ratos.

Figur 9, EBT för AH Industries, Biolin Scientific, GS Hydro,
Hafa Bathroom Group, KVD, Ledil och Nebula.

I figur 9 ser vi vinsten före skatt i samma 7 bolag som i figur 8. Vad vi kan se är att det inte finns något bolag som tydlig ökar sin vinst, majoriteten har stillastående eller minskande vinst. Det bolag som egentligen sticker ut är KVD som ökar sin vinst något jämfört med år 2010, men når inte upp till toppnoteringen 2011.

Efter att ha gått igenom nettoomsättningen och vinst före skatt för alla 18 bolag är jag inte direkt imponerad. Visserligen bortser jag helt från när ett bolag förvärvades och jag har heller inte ens brytt mig om att läsa Ratos kommentarer till respektive bolag, det lilla jag har läst handlar om samma sak, att olika omstruktureringsprogram eller sparprogram även fortsättningsvis ska arbetas in.

Jag kan också konstatera att Ratos av någon anledning slutade redovisa årets resultat för respektive bolag i årsredovisningen 2014, något som man tidigare gjort för varje bolag årligen.

Man bör dock beakta att jag inte på något sätt tagit hänsyn till under vilken år Ratos förvärvade respektive bolag, jag kan bara konstatera att det saknas en genomgående ökande trend för omsättning och vinst, istället verkar de flesta vinster och omsättningar vara minskande.

Efter att ha gjort en mer grundlig analys av de olika innehaven i Ratos portfölj är jag inte alls imponerad. Från att tidigare ha varit positiv till bolaget och imponerats över Susannas sätt att styra bolaget och sänkningen av utdelningen mm är jag nu övervägande negativ. Det ser snarare ut som att Ratos har otur mer som regel än undantag i sina investeringar och att alla bolag kämpar i motvind. Jag hade hellre investerat mina pengar i bolag som utvecklas åt rätt håll, vars omsättning och vinst ökar och vars marginaler är goda (nu har jag dock inte studerat marginalerna i detta inlägg).

Ytterligare en detalj som kan tala för att man inte ska äga aktier i Ratos är att titta på hur mycket aktier de anställda i Ratos Investeringsorganisation själva äger i Ratos.

Av totalt 25 personer (inklusive VD) äger totalt 7 personer aktier i Ratos. Dessa 7 personer och deras innehav presenteras nedan:

• Lina Arnesson, investment Manager: 10 preferensaktier
• Susanna Campbell, VD, 19 000 B-aktier
• Martin Höjbjerg, Investment manager: 15 preferensaktier
• Henrik Joelsson, Investment Director: 40 000 B-aktier
• Bo Jungner, Vide VD & Investment Director: 280 000 B-aktier, 300 preferensaktier
• Robin Molvin, Senior Investment Manager: 65 preferensaktier
• Jonathan Wallis, Senior Investment Manager, 10 000 B-aktier

Min spontana fråga efter att ha gått igenom de 25 personerna är varför 21 av dessa inte äger en enda A- eller B-aktie.

Utifrån mina ordval och mitt sätt att analysera Ratos borde det vara tydligt för alla som läser denna analys att den är utförd av en glad amatör som inte alls har kompetensen att analysera ett bolag och mina slutledningar bör tas med en nypa salt.

För tillfället överväger jag absolut att sälja mina aktier i Ratos och istället investera dem i något annat bolag. Jag tar dock inte något beslut angående detta redan nu utan väljer istället att avvakta och ta ett beslut senare denna månad.

Vad blir månadens inköp? September 2015

Även om det är ett tag kvar till köp (lite drygt 10 dagar kvar) är det skönt att tidigt ta ett beslut om vilken bolag jag ska köpa aktier i så att köper blir mer objektivt och så att jag inte påverkas av vad som står i tidningar eller vad som händer på börsen precis i närtid innan mitt köp. Med lång tidshorisont är valet av ett bra bolag viktigare snarare än att agera på olika nyheter eller börshändelser.

Jag kommer denna månad att ta en paus från mina investeringar i amerikanska aktier. Istället blir det något svenskt befintligt bolag i portföljen som jag avser att öka i. Denna månad faller valet på Investor, av den enkla anledningen till att jag gillar bolaget, det har blivit billigare på sista tiden vilket ökar direktavkastningen (ligger idag på 2,94 %). Investors andel i portföljen idag är 5 % (eller 10,2 % om man räknar bort innehavet i Spiltan räntefond) vilket medför att jag kan öka utan att bolaget tar för stor plats i portföljen.

Vidare kommer jag så klart att fortsätta öka i H&M varje vecka så som jag tidigare har gjort. H&M är nu mer mitt absolut största aktieinnehav och tanken är att jag ska kunna fortsätta att öka i H&M ett tag till, i alla fall året ut. Inför 2016 ska jag se över min strategi för köp i H&M och se om det är dags att minska ner lite på tempot för att bolaget inte ska utgöra en allt för stor andel i portföljen.

Månadsrapport augusti 2015

Åter igen dags för månadsrapport, denna gång för augusti månad.

Månadshändelser:

Jag har mottagit 74,38 kronor i utdelning från Deere & Co
Jag har mottagit 50 kronor i utdelning från Ratos Pref
Jag har köpt 5 aktier i H&M (1714 kronor)
Jag har köpt 9 aktier i Johnson & Johnson (7286 kronor)
Jag har sålt 110 aktier (hela innehavet) i Telia (5049 kronor)

Av månadens summa på (månadsköp + förra månadens rest + utdelningar + försäljning av Telia) 9325 kronor investerades totalt 9000 kronor vilket medför att 325 kronor överförs till nästa månads köp. Denna månads aktieköp i kombination med försäljningen av Telia innebär att mina årliga förväntade utdelningar minskar med 56,25 kronor till totalt 3018 kronor i utdelning per år. På sikt tror jag att min omfördelning är bra för min portfölj i form av höjning av utdelningen från J&J.

I övrigt kan jag också notera att börsen varit turbulent, och att OMXS30 gått ner med 7 %. Jag spekulerar inte i börsens fortsatta rörelser då jag absolut inte behärskar det, istället fortsätter jag som planerat med att köpa aktier varje månad. Jag tror på min strategi och efter försäljningen av Telia känner jag mig helt trygg i de bolag jag nu har i portföljen, jag inbillar mig att jag kommer klara av att ha kvar dessa aktier genom en kraftig börskrasch utan att känna mig orolig för bolagen. Enda frågetecknet är Ratos men det bolaget bör gynnas av en lägre värderad börs så att de kan genomföra investeringar för sin kassa på totalt 4 583 miljoner kronor.

Jag ska alltså försöka hålla mig fortsatt objektiv till marknaden och betrakta nedgångarna som att det blir billigare för mig som nettoköpare att köpa ytterligare andelar i starka bolags kassaflöden. Jag tycker också att mina två senaste köp i amerikanska bolag gett upphov till en mycket trevlig effekt i form av spridning av utdelningarna över året med anledning av deras kvartalsutdelning. Jag har en liten idé om att försöka komplettera med andra bra amerikanska bolag (bolagens kvalitet ska alltså fortsatt vara prioriterad) för att erhålla utdelningar under årets alla månader (datum för utdelningar ska alltså vara underordnad bolagens kvalitet).

För att försöka få lite ordning på mina tankar kring olika bolag jag kikar på och huruvida jag vill investera i dem eller ej har jag skapat två nya sidor här på bloggen i form av sidan "Att köpa" och sidan "Att inte köpa". Ni hittar de olika sidorna högst upp på bloggen, men jag vill påpeka att de i skrivande stund inte är färdiga utan jag ska låta dessa sidors layout utvecklas framöver. Den viktigaste av båda dessa sidor för mig är sidan med listan över vilka bolag jag inte ska investera i.

Nedan kommer lite diagram som redovisar vad som hänt i portföljen och som samtidigt redovisar historiken för de senaste 8 månaderna.

Jag kan i grafen ovan konstatera att H&M för första gången är det största bolaget i portföljen till följd av mina upprepade köp av aktier i detta bolag, närmare bestämt en ny aktie per vecka. Sampo är näst störst tätt följd av Deere. Det i särklass minsta innehavet är Pepsico där jag bara genomfört ett enda månadsköp än så länge, men fler är inplanerade.

I grafen ovan kan jag konstatera att portföljen växer men att utdelningstillväxten lyser med sin frånvaro, detta till följd av att jag denna månad valde att sälja Telia som har en hög avkastning och istället köpa in J&J som har en lägre direktavkastning.

Självförsörjandegraden har sjunkit avsevärt till följd av sänkt förväntad årlig utdelning i kombination med en större utgift av engångskaraktär som påtagligt höjer utgifterna för snittet av de senaste 12 månaderna. Min förhoppning är att kunna hålla igen lite på utgifterna och de årliga utdelningarna ska stiga framöver till följd av köp i kvalitativa bolag med stabil utdelning.

Vad gäller valutaandelen överstiger nu USD mitt mål om 10 %, något som så klart kommer att jämna ut sig om jag köper svenska bolag de kommande månaderna, så jag är inte ett dugg orolig över detta. Att köpa bra bolag och ha en sund risk i portföljen är viktigare än ett sådant här mål över valutafördelningen som jag mer ser om en "vägledande riktlinje".

Månadens köp augusti 2015

Precis som jag nämnde i mitt föregående inlägg kommer jag denna månad att köpa aktier i Johnson & Johnson.

Jag har själv inte gjort någon egen djupare studie av företaget men jag har tagit del av andras analyser och tankar kring företaget.

Följande analyser ligger till grund för mitt köp:
Lundaluppen
Defensiven
Gustavs aktieblogg
AnotherValueInvestor
Långsiktig investering
Petrusko

Jag har också läst följande artikel från The Motley Fool där följande information om J&J tas upp:

1. J&J består av mer än 250 dotterbolag (ett resultat av många uppköp) och är verksamma i mer än 60 länder.
2. J&J har ökat sin justerade vinst per aktie i 31 år i rad. (alltså vinsten justerad för valutaförändringar mm).
3. Endast sex företag har årligen höjt sin utdelning under längre tid än J&J. J&J har höjt sin utdelning i 53 år i rad.
4. J&J är en av världens största företagsdonatorer. 2013 donerade J&J 157 miljoner dollar till välgörenhet.
5. J&J har bara haft 9 VDar sedan företaget grundades 1886 (för 129 år sedan).
6. De hade den åttonde största forsknings- och utvecklingsbudgeten 2013. Då uppgick den till 8,2 miljarder dollar vilket då utgjorde 11,3 % av de totala intäkterna.
7. Man har en av de största marknadsföringsbudgetarna i världen. Förra året (2014 spenderade man 2,6 miljarder dollar på marknadsföring.
8. J&J är ett av tre amerikanska börshandlade AAA-rankade bolag.

Av de 8 punkterna ovan är det framför allt punkt 6 och 7 som imponerar på mig, det utgör grunden för fortsatt tillväxt (alternativt bibehållen försäljning). Även punkt 4 imponerar, det kan väl i och för sig diskuteras om inte de pengarna ska inkluderas i marknadsföringsbudgeten då man kan se välgörenheten som marknadsföring.

Kort summerat kan jag konstatera: Jag köper inte J&J för att få fantastisk tillväxt utan för att få en långsam och stabil tillväxt, goda kassaflöden, över tid höjda utdelningar och för att få bli delägare i ett företag som jag bedömer kommer klara av framtiden kriser och utmaningar på ett bra sätt. Jag förstår absolut inte allt vad J&J sysslar med, men jag gillar deras defensiva bransch (folk blir sjuka även i lågkonjunkturer), människor i världen tenderar att bli allt äldre vilket ökar behovet av vård och läkemedel.

Frågan är då om min inköpskurs kommer att bli speciellt attraktiv... Nej det tror jag inte med anledning av dagens kursnivå om 96 dollar (i analyserna ovan ansågs 60 dollar som dyrt) i kombination med en hög dollarkurs (8,35 kronor), men jag har för avsikt att inte ta med valutakurser i beräkningarna när jag gör mina "analyser" då jag räknar med att göra fler köp och att valutakurserna då jämnar ut sig över tid.

Ett nytt mål: Att låta min portfölj generera utdelningar varje månad.

Jag har kommit på att efter mitt senaste köp i Pepsico får jag utdelningar i princip nästan varje månad. En bidragande (men ej avgörande) faktor till att jag ska köpa J&J är att jag då kommer att erhålla utdelningar ytterligare en månad (december). Se min utdelningskalender nedan:

Januari: Pepsico

Februari: Ratos Pref,

Mars: Pepsico, J&J

April: Ratos B, Sampo,

Maj: HM, Investor, Latour, Ratos Pref,

Juni: Kopparbergs, Pepsico, J&J

Juli:

Augusti: Ratos Pref,

September: Pepsico, J&J

Oktober:

November: Ratos Pref,

December: J&J

Jag har i min "kalender" ovan exkluderat Telia då jag avser att sälja mitt innehav i Telia i veckan som kommer. De månader som kommer att sakna utdelning är juli och oktober. Möjliga kandidater att köpa för att erhålla utdelning dessa månader är Relaty income (som delar ut varje månad), ABB (delar ut juli) och Coca Cola (som delar ut både juli och oktober). Jag tror inte att jag kommer att köpa några aktier i närtid som medför utdelningar även juli och oktober men på sikt kanske det blir av. Om Ratos väljer att köpa tillbaka sina preferensaktier blir jag utan utdelningar även februari, augusti och november, och jag misstänker att detta är vad som kommer att hända i framtiden.

Antal aktier att köpa i J&J

En snabb beräkning visar att jag inklusive pengarna från den kommande Teliaförsäljningen kommer att köpa aktier i J&J för ca 7900 kronor, vilket bör resultera i ett köp av 9 aktier där varje aktie kostar 800 kronor.

Ett köp i Johnson & Johnson är planerat att genomföras i slutet av vecka 35 eller i början av vecka 36.

Planerar sälja Telia och köpa J&J

Efter lite funderingar har jag kommit fram till att jag vill sälja mina aktier i Telia.

Anledningarna till detta är som följer:

• Hård konkurrens. Befintliga aktörer som Tele 2 men också nya aktörer som Hallon mm utmanar Telia, kommer Telia klara av att behålla sina kunder och vara attraktiva för nya kunder?
• Investeringar i andra branscher. 10 juni kom nyheten att Telia köper in sig i Spotify för nästan 1 miljard kronor, kanske är detta en fantastisk affär på sikt men det är inte så jag önskar att Telia ska agera med sitt kapital.
• Mutor & korruption. Det tar tid och energi för bolaget och jag anser att det är onödigt att ha satt sig i denna situation, I vissa branscher är det ofrånkomligt att hamna i rättstvister men jag tycker inte att Telia agerat på ett bra sätt.
• Tillväxtmarknaderna. Jag kan för lite om dessa marknader och vet att det varit problem med inlåsta pengar mm.
• Branschen. Branschen är under utveckling och kundernas behov ändras mer och mer, är Telia verkligen en aktör som hanterar dessa förändringar och kommer man att ha kvar samma kassaflöde i framtiden?

Med anledning av ovanstående planerar jag att sälja mina Teliaaktier på onsdag i nästa vecka (så att jag får lite betänketid till huruvida mitt beslut verkligen är korrekt).

Månadens köp har jag bestämt mig för kommer att bli i Johnson & Johnson. Jag inser nu också att jag har nämnt ett antal olika bolag i mina tidigare blogginlägg som jag nämner att jag är sugen på att köpa aktier i. För att få en tydlig överblick och för att tydligare komma ihåg vilka aktier jag är sugen på att köpa samt vilka jag bestämt mig för att inte köpa måste jag upprätta någon form av köplista och en lista för vilka aktier jag inte ska köpa.

Jag kan också nämna att jag planerar att köpa fler aktier i Pepsico, det blir dock inte denna månad.

Anledningarna till varför jag väljer att köpa Johnson & Johnson återkommer jag till i ett separat inlägg som jag hoppas hinna skriva i helgen.

Jag kan för övrigt notera att börsen gått ned lite sista tiden. Senast idag har börsen gått ner 2,54 % och senaste veckan har börsen gått ner 6,2 %. Sedan toppen 27 april har börsen gått ner 12 %. Så länge jag behåller jobbet kommer jag inte att ändra mitt upplägg med regelbundna köp utan kommer fortsätta köpa aktier varje månad. Jag hoppas att jag ska klara av att fortsätta med detta även när rädsla infinner sig för aktier och börsen "rasar".

Månadsrapport juli 2015

Så var det dags för månadsrapporten för juli månad.

Månadshändelser:

• Inga utdelningar har mottagits.
• Jag har köpt 4 aktier i H&M (1333 kr)
• Jag har köpt 3 aktier i Pepsico (2515 kr)
• Jag har köpt Spiltan räntefond Sverige (4000 kr)

Av månadens summa på 4000 kr investerades 3848 kr, vilket medför att 152 kronor överförs till nästa månads inköp. Investeringarna i juli medför att mina årliga utdelningar ökar med 108 kronor.

Nedan kommer lite diagram som redovisar vad som hänt i portföljen och som samtidigt redovisar historiken för de senaste 8 månaderna.

Inköp juli månad

Då var det återigen dags för att ta beslut för i vilket företag jag ska investera pengar för denna månad. Jag har precis som tidigare köpt en aktie i H&M varje måndag vilket denna månad resulterat i att totalt 1333 kronor har investerats i HM i juli. Med anledning av att jag förra månaden inte avsatte några pengar till aktieköp innebär detta att det inte finns någon restsumma från förra månaden att köpa aktier för i juli och därför kvarstår 2667 kronor att köpa aktier för (4000 - 1333).

Jag kommer inte att köpa några aktier i Sampo (som redan utgör en stor andel i portföljen), Deere & Co (kan inte verksamheten tillräckligt bra + dyr dollar), HM (som jag redan köper i regelbundet), Ratos (som redan utgör en stor andel i portföljen), Investor (där jag köpte aktier de senaste månaderna), Kopparbergs (utgör en för stor del i portföljen för att vara ett så litet bolag), Latour (vill att de ska utgöra en liten del i portföljen då de har så pass stark exponering mot bygg-sektorn).

Då återstår att antingen investera i Telia (till en direktavkastning på 5,77 % givet dagens kurs och bibehållen utdelning på 3 kr) eller att ta in ett nytt bolag i portföljen. De bolag jag som jag i dagsläget är intresserad av är följande:
Hafslund (analys pågår, dock inte färdig ännu så denna aktie utgår tills analysen är klar).
ABB (jag tror att verksamheten är bra positionerat för framtiden, jag äger redan via Investor)
Tomra (Jag tror att återvinning kommer att bli allt viktigare i framtiden).
Pepsico (Många starka varumärken som inte är konjunkturkänsliga, nackdel med stark dollar).
Astra Zeneca (Folk blir alltid sjuka, defensiv investering)

Jag väljer att gå vidare med Pepsico för att se om det kan vara en investering som jag känner mig trygg med. Pepsico bjuder på en direktavkastning på hyggliga 2,9 %, utdelning 4 ggr per år, en stark historik av höjda utdelningar och en stabil och väldiversifierad verksamhet. Den höga dollarn är en nackdel men jag avser inte låta valutaspekulationer avgöra mina investeringar utan ser hellre att jag köper aktier i Pepsico regelbundet för att på så sätt jämna ut eventuella valutarörelser.

Jag kommer till stor del att låta andra personers analyser ligga till grund för mitt eget investeringsbeslut. Till att börja med har jag läst följande analyser för att på ett lätt sätt skapa mig en bild av Pepsico:
Nasdaq: Utdelningshistorik
Passive Income Persuit
Spartacus
Seekingalpha

Det som jag anser vara del primära nackdelen med bolaget är den någon svaga balansräkningen men låter detta vägas upp av bolagets stabila verksamhet. Av de produkter som Pepsico äger känner jag själv till följande:

• Lays
• Doritos
• Pepsi
• Cheetos
• Mtn Dew
• Qaker
• Tropicana
• Gatorade
• Naked juice
• 7 up
• Lipton

Vidare verkar Pepsico ha ett konsortium tillsammans med ett dotterbolag till Starbucks, exakt vad detta innebär vet jag inte.

Hur som helst har min (något begränsade analys) medför att jag idag köper aktier i Pepsico. Då dagens aktiekurs är 96,83 dollar och en dollar kostar 8,55 kronor medför det att jag köper 3 aktier i Pepsico.

Månadsrapport juni 2015 samt halvårsavstämning

Då kan vi lägga även juni månad till handlingarna. Det har varit mycket skriverier om Grekland senaste veckorna och folk börjar fundera på om inte börstoppen är nådd för denna gång. Jag försöker dock att inte låta mig påverkas av detta brus utan fortsätter med mina köp precis som vanligt. Jag kan också konstatera att när börsen går neråt och flera av mina innehav ligger på minus att jag känner mig väldigt trygg i vilka bolag jag har i portföljen och jag är inte rädd för en större nergång på börsen. Min strategi står således fast och jag planerar inte att sälja några aktier och jag kommer absolut att fortsätta köpa aktier.

Vad har då hänt i juni månad för min del?

• Jag har mottagit 129,6 kronor i utdelning från Kopparbergs.
• Jag har köpt 5 aktier i HM (1 661 kr)
• Jag har köpt 7 aktier i Investor (2 210 kronor)
• Jag har sålt spiltan räntefond för 2 706 kronor.

Jag har som mål att köpa aktier för 4000 kronor i månaden, denna månad köpte jag för 3871. Om jag tar hänsyn till restsumman från förra månaden (20 kronor) och denna månads utdelningar (130 kronor) kvarstår det att köpa aktier för 279 kronor. Denna månad avviker dock från det normala då ökade privata utgifter medförde att jag inte kunde avvara några pengar till aktier denna månad. Istället finansierades denna månads köp genom försäljning av spiltan räntefond. Detta är inte ett problem då mina privata utgifter var av engångkaraktär samt att syftet med mitt innehav i spiltan räntefond just är att finansiera köp av aktier i framtiden (till billigare kurser än vad vi har idag).

Här nedan kommer lite bilder som redovisar vad som hänt i portföljen och som samtidigt redovisar historiken för de senaste 7 månaderna.

Efter att ha kikat på de 5 bilderna ovan är det nu dags att göra en liten tillbakablick. I januari skrev jag följande tre inlägg:

Strategi och mål 2015 - del 1 - Sparande

Strategi och mål 2015 - del 2 - Portföljallokering

Strategi och mål 2015 - del 3 - Utdelningar

I del 1 (sparande) konstaterar jag att jag ska lägga undan 8000 kronor varje månad där jag köper aktier för 4000 kronor och placerar resterande 4000 kronor i spiltan räntefond för att kunna köpa aktier för pengarna i framtiden när kurserna gått ner. Jag kan konstatera att jag är mycket nöjd med strategin och jag har inte för avsikt att förändra denna strategi.

I del 2 (portföljallokering) konstaterar jag att jag ska ha en viss spridning av aktieinnehav i olika valutor. Mitt mål ser ut enligt följande:
SEK 75%
USD 10%
EUR 5%
DKK 5%
NOK 5%

Om man tittar i grafen ovan som visar den faktiska valutafördelningen ser jag att den ser ut enligt följande:

SEK 83%

USD 9%

EUR 8%

DKK 0%

NOK 0%

I och med detta anser jag att jag följer mina uppsatta mål för valutorna EUR och USD samt i viss mån SEK även om SEK har en för stor andel jämfört med uppsatt mål. Jag kan också konstatera att jag absolut inte anser att valutaspridningen ska vara överordnad att välja kvalitativa bolag. Det är valet av bolag samt de kostnader som aktieköpet och utdelningarna medför som får styra mina köp, spridningen i valuta är sekundär. Jag har dock för avsikt att redan nu i år plocka in i alla fall ett norskt bolag (Hafslund), dock är min analys av bolaget inte klar ännu. Mina portföljandelar i EUR och USD kommer att minska i takt med att jag köper nya aktier i Svenska/Norska/Danska bolag. Jag ska dock ta mig en funderare över ett eventuellt danskt innehav vilket kommer ställa till det lite extra med den danska källskatten.

I del 3 (utdelningar) skrev jag att mitt mål är att köpa aktier i bolag som delar ut pengar för att jag slutligen ska kunna leva på utdelningar istället för att jobba och tjäna pengar via lön. Jag kan konstatera att jag följt detta mål och köpt aktier i bolag som delar ut pengar och som jag förväntar mig kommer fortsätta dela ut pengar. Jag har också via mitt diagram som heter "Självförsörjandegrad" börjat mäta mina utdelningar och ställer dessutom dessa i relation till mina faktiska kostnader för de senaste 12 månaderna. Detta gör att jag får en överblick över hur utdelningarna spelar in för min ekonomi samt åt vilket håll utvecklingen går.

Efter att ha sett över de tre målen jag haft uppsatta kan jag konstatera att jag är mycket nöjd med utfallet. Visserligen finns det i differens framför allt i valutafördelningen men målen är långsiktiga och det har ännu bara gått 6 månader, Jag kan också konstatera att jag har skrivit på bloggen kontinuerligt och jag är mycket nöjd med att kunna dokumentera mina beslut och affärer och publicera mina anteckningar offentligt via bloggen. Jag känner att bloggen fyller ett syfte och en funktion för mitt investerande. Jag har för avsikt att fortsätta blogga i nuvarande tempo.

I juli månad är det dags för semestertider. Detta kommer medföra att jag eventuellt inte genomför aktieköp så som jag planerat, kanske kommer jag heller inte ha tid att skriva något på bloggen. Detta kommer i sådana fall att kompenseras av att jag istället köper extra aktier under augusti månad så att den totala summan som investeras i aktier under juli och augusti kommer att uppgå till 8000 kronor plus 8000 kronor till spiltan räntefond.

Börsuppgången har mattats av

Detta blir bara ett kort inlägg med lite funderingar.

Den börsuppgång som tidigare pågått och som inte verkat gå att hejda har nu äntligen mattats av och vänt nedåt, sedan 27 april (toppen) tills idag (13 juni) har börsen backat 6 %.

Än så länge är det med glädje jag ser börsen backa under kontrollerade former, det är så klart inte kul att se att man gått minus på redan gjorda investeringar men jag vet att på sikt är mina investeringar bra och jag gläds åt att kunna köpa nya aktier billigare. Det är av just denna anledning jag köper aktier regelbundet över tid, dels mina köp i H&M där jag köper varje vecka, och dels mitt större köp som jag gör en gång i månaden efter att lönen trillat in på kontot.

Frågan jag ställer mig är om jag klarar av att behålla detta synsätt när den stora nedgången väl kommer. Kommer jag att klara av att inte sälja av en enda aktie? Kommer jag klara av att fortsätta köpa aktier varje månad/vecka när man bara läser negativa artiklar och rubriker i tidningarna.

Förhoppningsvis ska denna blogg hjälpa mig att behålla långsiktigheten, och förhoppningsvis kommer andra bloggare att dela med sig av sin erfarenhet från tidigare krascher och på så sätt hjälpa mig att fortsätta med köpen genom hela kommande kraschen.

Jag tror att jag har lyckats hitta så pass bra bolag att de ska klara av en rejäl börsnedgång/konjunkturnedgång.

För tillfället sitter jag och arbetar lite på en analys av Hafslund, som kan komma att bli månadens köp denna månad.

Månadsrapport maj 2015

Så var det dags för månadsrapporten för maj månad.

Månadshändelser:

• Jag har mottagit 72 kronor i utdelning från Deere & Co (efter 12,7 kronor i källskatt)
• Jag har mottagit 263,25 kronor i utdelning från H&M.
• Jag har mottagit 114 kronor i utdelning från Latour.
• Jag har mottagit 99 kronor i utdelning från Investor.
• Jag har mottagit 50 kronor i utdelning från Ratos pref.
• Jag har köpt 4 aktier i H&M (1350 kronor)
• Jag har köpt 11 aktier i Investor (3630 kronor)
• Jag har köpt Spiltan räntefond Sverige (4000 kronor)

Av månadens summa på totalt 5000 kronor (månadsköp + förra månadens rest + utdelningar) investerades totalt 4980 kronor, vilket bidrar till ökade årliga utdelningar på 138 kronor.

Nedan kommer lite diagram som redovisar vad som hänt i portföljen och som samtidigt redovisar historiken för de senaste 6 månaderna.

Analys av Latour - del 3

Efter att ha kikat lite närmare i Latours årsredovisning har jag hittat lite mindre innehav som Latour har i olika bolag enligt följande:

• ABg sundal Collier (0 år 2013, 730 000 år 2014)
• Alfa Laval (0 år 2013, 35 000 år 2014)
• Axis (0 år 2013, 60 000 år 2014)
• Cavotec (0 år 2013, 258 000 år 2014)
• Dantherm A/S (56 364 år 2013, 56 364 år 2014)
• H&M (0 år 2013, 2400 år 2014)
• NCC (0 år 2013, 22 000 år 2014)
• Sandvik (145 000 år 2013, 60 000 år 2014)
• SCA (0 år 2013, 37 000 år 2014)
• SKF (0 år 2013, 23 000 år 2014)
• SSAB (0 år 2013, 115 000 år 2014)
• Vardia Insurance Group (0 år 2013, 568 586 år 2014)
• Volvo (200 000 år 2013, 30 000 år 2014)

Bolag som fanns i portföljen men som utgått är Atlas Copco, Husqvarna, Klövern, Trelleborg och Scandinavian Insurance group.

Totalt har dessa 13 innehav ett marknadsvärde på 79 miljoner kronor och utgör därmed 0,2 % av Latours totala börsvärde som i skrivande stund uppgår till 38 118 miljoner kronor. Jag har ännu inte hittat någon förklaring till varför dessa olika innehav finns i portföljen.

Analys av Latour - del 2

Här kommer då del 2 i min analys av Latour. Efter min första del av analysen genomfördes ett köp i Latour och jag är således delägare i bolaget när denna del av analysen skrivs.

Vad jag vill belysa i denna del av analysen är att Latour kanske innebär större risker än vad andra investmentbolag innebär i och med att många av företagets innehav är verksamma inom byggbranschen och därmed exponerade mot samma risker. Om byggbranschen börjar gå sämre kommer många av Latours innehav att gå sämre vilket kan drabba Latour mycket hårt.

Det finns dock ett antal faktorer som jag tycker är styrkor hos Latours innehav och som kan göra att företagen går med vinst även vid sämre tider.

• Latour fokuserar på att "internationalisera" sina innehav, något som genomsyrar hela årsredovisningen. Detta medför att de olika innehaven som innan Latour kom in som ägare hade större delen av sin omsättning i Sverige eller i Norden men att de idag styr om för att bedriva sin verksamhet i större delar av världen. Detta leder till att om en geografisk marknad sviker kommer Latours innehav kunna leva på intäkterna från de geografiska marknader som går fortsatt starkt.
• Flera av företagens affärsidéer går ut på att effektivisera verksamheter, sänka driftskostnader mm, något som kunderna möjligen kan fortsätta efterfråga även vid sämre tider just för att sträva efter sänkta kostnader.
• Latour (och ibland också andra ägare) finns som långsiktig ägare och kan stå beredda att backa upp vid sämre tider.

Det finns dock flertalet innehav i portföljen som inte är lika exponerade mot byggbranschen (Securitas, Tomra, Loomis m.fl.)

 Något jag inte gjort än men som jag borde göra inför eventuella framtida fortsatta investeringar är att titta lite närmare på de olika innehavens balansräkningar och soliditeter för att kunna göra en bedömning av hur väl de olika innehaven klarar sig vid en kris. Framför allt för ASSA ABLOY, Fagerhult, Sweco och Securitas som tillsammans utgör 78 % av Latours portföljvärde.