Sålt General Mills & nya investeringar

 I måndags sålde jag hela innehavet i General Mills för ca 19 000 kr. Det var inget fel på bolaget i sig, en stabil utdelare i portföljen som sakta men säkert växer omsättning och vinst. Bolaget kommer säkert hitta tillbaka till portföljen i framtiden!

Men jag ser för mycket potential i andra bolag, och när jag ställde dessa mot mitt befintliga innehav i General Mills så kunde jag inte motivera mig att behålla bolaget längre.

Så här har jag återinvesterat pengarna:

• Kindred, 8 000 kr.
• Christian Berner, 2 500 kr.
• Electra Gruppen, 2 500 kr.
• Ferronordic, 3 000 kr.
• Facebook, 2 300 kr.
• Match Group, 2 000 kr.

Kindred utgör redan en ganska stor del av portföljen, men jag ser en fantastisk potential, särskilt när bolaget håller på att etablera sig i USA. Om Kindred kan få motsvarande värdering som sina amerikanska konkurrenter eller kanske rent av bli uppköpta framöver ser jag en enorm tillväxt i värdering och börskurs.

Christian Berner håller jag på att plocka in i portföljen, jag har för avsikt att bygga en position i bolaget.

Electra är lågt värderade, har mycket pengar i kassan som borde delas ut framöver och har en låg men samtidigt säkrad marginal. Jag har för avsikt att hålla aktierna en period och invänta en uppvärdering.

Ferronordic ska bli en riktigt långsiktig investering tänker jag mig. Jag avser hålla dessa aktier riktigt längre.

Facebook ser inte så dyra ut, växer och är lönsamma. Det är lätt att rata dem pga hur vi svenskar använder Facebook, men bolaget har en mycket större roll bland yngre i andra länder osv. Jag ser stor potential i bolaget.

Match Group borde jag ha köpt för länge sedan. De har en stor dominans och online dating är sannolikt här för att stanna! Det börjar bli allt mer socialt accepterat att träffas online (om man nu utgår från hur vi betraktar fenomenet här i Sverige) och jag tror att bolaget tillfredsställer ett stort behov hos folk. Allt i branschen bygger på att ha den största plattformen, man vill ju själv vara där alla andra är. Och har man väl etablerat ett lokalt monopol kommer man kunna höja priserna sakta men säkert osv.

Omfördelat i portföljen

Vissa bolag har inte alls följt med ned i de börsfall som varit, därmed har dessa börjat framstå som något dyra relativt övriga innehav i portföljen. Därför gjorde jag också vissa justeringar i portföljen igår.

I KF sålde jag för ca 5 000 kr i följande tre innehav:

• General Mills
• Johnson & Johnson
• PepsiCo

För detta kapital köpte jag för ca 5 000 kr i följande tre innehav:

• STORE Capital
• Realty Income
• Iron Mountain

I och med dessa förändringar har jag omfördelat kapital till tre innehav som verkligen tagit stryk och kommit ner ganska mycket kursmässigt.

I ISK gjordes också en del förändringar, då jag sålde aktier i Orkla för 16 000 kr, och köpte enligt följande:

• Kindred, 1 000 kr
• Dometic, 1 000 kr
• Thule, 1 400 kr
• Kopparbergs, 1 500 kr
• Duni, 1 000 kr

Därmed kvarstår också 10 500 kr för fortsatta inköp i ISK. Jag har dock ingen brådska med dessa pengar, utan kan vänta ett tag, jag är inte helt säker på att vi har sett botten i detta ras än.

I och med ändringarna ovan har portföljen nu fått två nya innehav, nämligen Thule och Dometic.

Plan för återinvestering av pengarna från Skanska

Nu är det beslutat hur jag ska investera de sista pengarna för år 2019.

Förutsättningar:

• Likvider på ISK: 13 707 kr (från försäljning av Skanska)
• Likvider på KF: 666 kr
• Tillskott av pengar för månadsköp: 5 0000 kr

Jag kommer köpa enligt följande:

Bahnhof: Ca 5 000 kr

Duni: Ca 5 000 kr

Kindred: Ca 5 000 kr

General Mills: Ca 4 000 kr

Detta bör resultera i en ökar förväntad årlig utdelning på 730 kr (baserat på att Kindred halverar sin utdelning) vilket medför en genomsnittlig direktavkastning på 4 % på denna investering. I långa loppet är det absolut utdelningshöjningar som är viktigast för portföljen, men i korta loppet behöver portföljen tillskott av likvider och därför är nuvarande direktavkastning relevant. Bahnhof står för tillväxten även om Duni och Kindred bör kunna växa sina vinster och utdelningar lagom på lite sikt. General Mills är mer av en defensiv utdelare i sammanhanget. Jag är nöjd med denna sammansättning!

Månadsrapport september 2019

Ytterligare en månad av börsåret är till ända och det har varit otroligt hög aktivitet i portföljen.

I början av september genomfördes mina planerade månadsköp helt enligt plan då jag köpte aktier i Proact, Duni och Kindred.

Sedan började med en total översyn av mina amerikanska innehav som slutade med att jag sålde av mina innehav i Colgate, McDonalds och Deere & Co samtidigt som jag halverade innehavet i P&G för att istället köpa in mig i Iron Mountain, Altria och General Mills och öka i befintligt innehav i PepsiCo.

Dessutom såldes slutligen aktierna i Catena Media efter en längre tids dålig prestation i kombination med en vinstvarning från en konkurrent. Jag tar en paus i Catena men bolaget är som alltid välkommet tillbaka i portföljen i framtiden. Pengarna från Catena återinvesterades i Proact och Duni.

Detta medförde att portföljens courtagekostnader ökade från normala 16 kr till 346 kr! Detta var dock affärer som var tvungna att genomföras, det är inte rimligt att äga aktier i McDonalds till P/E 27!

Dessutom har jag mottagit en del utdelningar i portföljen enligt följande:

• J&J
• Unilever
• Realty Income
• McDonalds

Totalt erhölls 409,71 kr i utdelning. Detta är första månaden för året som jag inte har högre utdelning än förra året, september 2018 erhöll jag 1056 kr i utdelning, skillnaden är att jag inte längre äger Clas Ohlson som då delade ut ca 700 kr till portföljen.

I övrigt sammanfattas portföljens utveckling av graferna nedan. Jag noterar särskilt hur portföljens direktavkastning tagit ett skutt uppåt och hur självförsörjandegraden ökat mycket kraftigt, från 4,9 % till 5,9 %. Nu täcker således portföljens utdelningar hushållets kostnader i 22 dagar!

Förändringar i planerade aktieköp under hösten

I somras gjorde jag upp en plan för hur jag ska investera de sista 4 återstående månaderna av året.

I och med mina genomförda förändringar senaste veckan har jag dock anledning att revidera mina planer för hösten.

Jag kommer nu istället att göra enligt följande:

Oktober

Min ursprungliga tanke var att initialt plocka in Iron Mountain och Genereal Mills i portföljen denna månad, men i och med att jag nu redan köpt rejält med aktier i dessa bolag gör jag inga nya köp i dessa under resten av 2019.

Istället tidigarelägger jag de planerade köpen för december men i och med att jag redan ökat i PepsiCo kommer jag i oktober köpa aktier för J&J för hela beloppet.

Beslut:

• Köp Johnson & Johnson.

November

I november var tanken att köpa aktier i Wallenstam, Nibe, Lundbergföretagen och Latour (bolag som "alltid" är för dyra).

Men i och med att Wallenstam kommit ned så mycket i kurs senaste tiden och då jag inte längre har några affärer planerade i december skjuter jag upp övriga bolag till december och köper Wallenstam för hela beloppet nu i november istället.

Beslut:

• Köp Wallenstam.

December

Enligt ovan, beslut:

• Köp Nibe, Lundbergföretagen och Latour.

Jag har också skapat en ny flik här på bloggen som heter "Framtida planerade aktieköp". Där redovisar jag mina planer framöver så att jag själv och andra snabbt kan se hur planen ser ut.

Omplacering amerikanska aktier KF genomförd

Jag kunde så klart inte hålla mig, i och med att jag redan tagit beslut om att omplacera samtidigt som det kändes helt rätt gjorde jag slag i saken omgående.

Detta med anledning av mitt senaste inlägg i ämnet.

I fredags kväll sålde jag av de innehav som jag aviserat om och i går kväll (tisdag kväll) placerade jag pengarna på nytt enligt följande:

• Iron Mountain för ca 20 000 kr.
• General Mills för ca 20 000 kr.
• PepsiCo för ca 6 500 kr.

Det känns riktigt skönt att ha gjort denna förändring, även om jag hoppas på att i slutändan åter igen få tillbaka Colgate och McDonalds i portföljen men till något lägre värderingar.

Det var dessutom lite ovant att göra affärer på så stora belopp som 46 000 kr, nu för tiden brukar jag omsätta maximalt 7 000 kr i månaden. Jag gjorde medvetet ett litet uppehåll mellan fredag till tisdag mellan försäljning och köp så att pengarna verkligen skulle komma in på kontot enligt plan och då avgifter för courtage och valuta verkligen skulle hinna dras så att jag inte skulle övertrassera kontot (vilket jag gjort några gånger tidigare). Man ska aldrig stressa och ju större belopp man rör sig med desto bättre att ta det lugnt, särskilt om man är lite ovan!

Utvärdering av samtliga amerikanska innehav

Med anledning av mitt senaste inlägg på temat utdelning och ränta på ränta -effekt från mina amerikanska innehav gjorde jag en snabb översyn av bolagen och började fundera lite kring den totala direktavkastningen och värderingen av några av bolagen.

Jag har gjort en ganska grovhuggen indelning av de tre parametrarna direktavkastning, P/E-tal och hur stort mitt innehav är enligt följande.

Storlek på innehav: Om innehavet är mindre än 10 000 kr rödmarkeras detta, jag vill att samtliga innehav ska vara större än så. Antingen ska jag öka storleken på innehavet eller så bör innehavet säljas. Innehav mellan 10 - 20 000 kr gulmarkeras, helt ok storlek. Över 20 000 grönmarkeras, bra storlek som gör avtryck i portföljen.

P/E: Tal över 20 rödmarkeras, ansträngd värdering som kräver en motivering för att behållas i portföljen. Inom spannet 15 - 20 är helt OK värderat (gult). Under 15 är bra värdering (grönt).

Direktavkastning: Under 2 % är alldeles för lågt (rött), jag har inte köpt dessa amerikanska innehav som tillväxtraketer utan som kassaflödesmaskiner som ska ge portföljen utdelning! Mellan 2 - 3 % är helt ok (gult) och allt över 3 % är bra (grönt).

Jag har följt upp detta för respektive innehav enligt nedan där siffrorna har färgmarkerats enligt förklaring ovan.

Colgate Palmolive
Mitt innehav: 8 380 kr.
P/E: 27
Direktavkastning: 2,35 %

När Colgate först köptes in i portföljen i februari 2016 var direktavkastningen 2,3 %, alltså ungefär samma som idag, kursen låg kring 65 dollar och är sedan dess upp med 11 %. Mitt innehav är för litet, värderingen är för hög, direktavkastningen är godkänd men i lägsta laget. Jag kommer inte att öka något i bolaget till nuvarande värdering och beslutet blir därför att (tillfälligt?) avyttra aktierna i Colgate Palmolive efter ca 3,5 år. Vid en lägre värdering köper jag gärna tillbaka mina aktier och ökar ytterligare i detta bolag.

Deere & Company
Mitt innehav: 27 000 kr.
P/E: 16
Direktavkastning: 1,9 %

Detta är ett av mina absolut första innehav i portföljen och har funnits med ända sedan bloggen startades. Kursresan i Deere har varit fantastisk och mitt innehav har en rejäl storlek, värderingen är helt OK men direktavkastningen är i lägsta laget.

Beslutet i detta fall blir att skala ner mitt innehav något. Jag säljer knappt hälften av aktierna så att bolaget blir värt ca 15 000 kr istället.

Diageo
Mitt innehav: 14 300 kr.
P/E: 26
Direktavkastning: 2,5 %

Värderingen är alldeles för hög, men mitt innehav har helt ok storlek och helt ok direktavkastning. Detta är ett av mina "defensiva" innehav som kommer att fortsätta sälja öl och sprit oavsett vilka krig och lågkonjunkturer som än inträffar. Jag kommer behålla mina aktier i detta bolag, lite på samma tema som jag äger Kopparbergs.

Johnson & Johnson
Mitt innehav: 13 800 kr.
P/E: 21,5
Direktavkastning: 3 %

Värderingen må vara något hög, men verksamheten är konjunkturokänslig, direktavkastningen är "bra" och jag avser öka mitt ägande under hösten.

McDonalds
Mitt innehav: 14 200 kr.
P/E: 28
Direktavkastning: 2,14 %

Mitt innehav är helt ok men direktavkastningen är i lägsta laget och värderingen är helt uppåt väggarna. När jag först tittade på McDonalds i slutet av 2016 var P/E 21 och direktavkastningen 3,35, men nu när kursen kommit upp och direktavkastningen fallit så blir beslutet att sälja. Jag har inte köpt McDonalds som någon tillväxtraket utan som en stor fet amerikansk kvartalsutdelare, jag är således bara ute efter ett kassaflöde. Som jag skrev i ett tidigare inlägg är bolaget dessutom ganska högt belånat.

PepsiCo
Mitt innehav: 21 000 kr.
P/E: 15
Direktavkastning: 2,8 %

Jag förstår inte hur PepsiCo kan ha så fina siffror. Direktavkastningen på 2,8 % är visserligen inte fantastisk men verksamheten känns oerhört trygg och värderingen är inte på något sätt hög även om den inte utmärker sig som speciellt billig. Mitt innehav har riktigt bra storlek i portföljen och jag avser rent av att öka mitt ägande under hösten.

Procter & Gamble
Mitt innehav: 25 500 kr.
P/E: 83 (!!!)
Direktavkastning: 2,4 %

Här förstår jag ärligt talat inte vad som har hänt med värderingen av bolaget. När jag först analyserade bolaget i slutet av 2015 var direktavkastningen 3,4 % och P/E (för året 2015) kring ca 30, men redan under 2016 och 2017 lång P/E kring 23 respektive 16. Det rör sig om en oerhört slagig vinst och om bolagets vinst per aktie kan återgå till ca 3,5 (någon form av snitt för de senaste åren) kommer P/E istället att landa på 34. Ett P/E på 34 skriker ju inte direkt köp utan snarare "avstå!". Senast jag köpte bolaget var i maj 2018 vilket var ett alldeles fantastiskt köp, sedan dess är aktiekursen upp med otroliga 68 %, inte direkt en kursresa jag förväntar mig i en "stabil utdelningsaktie".

Hur man än vänder och vrider på det är värderingen alldeles för hög i P&G, men i och med att direktavkastningen ändå är helt ok kommer jag inte att avyttra hela mitt innehav men däremot skala av en del. Jag avser sälja aktier så att mitt innehav i bolaget är ca 15 000 kr.

Realty Income
Mitt innehav: 46 300 kr.
Direktavkastning: 3,6 %

Jag presenterar inga siffror för värderingen i och med bolagsformen REIT (P/E landar på felaktiga 56). Innehavet har växt sig galet stort men direktavkastningen är fortfarande god i bolaget. Jag gör inga förändringar.

Unilever PLC
Mitt innehav: 11 900 kr.
P/E: 24
Direktavkastning: 2,9 %

Innehavet i Unilever är kanske lite väl smått, samtidigt som värderingen är något hög och direktavkastningen är relativt bra men inte fantastiskt. Jag köper inga fler aktier till den här värderingen, men om kursen kommer ner mot 50 dollar som jag köpte kring i slutet av 2016 skulle P/E ligga på 20 (mer acceptabelt) och direktavkastningen kring 3,6 % och jag skulle börja köpa fler aktier i bolaget. På sikt avser jag öka mitt ägande i Unilever.

Slutsats

Efter ett annorlunda inslag här på bloggen (det hör inte till vanligheterna att jag gör försäljningar likt detta, framtiden får visa om jag är rätt eller fel ute) är slutsatsen att avyttra en hel del aktier i mina amerikanska innehav enligt följande:

• Colgate Palmolive: Jag säljer hela innehavet på ca 8 400 kr.
• Deere & Company: Jag säljer ca halva innehavet på ca 12 000 kr.
• McDonalds: Jag säljer hela innehavet på ca 14 200 kr.
• Procter & Gamla: Jag säljer delar av innehavet på ca 10 500 kr.

Totalt kommer jag alltså sälja aktier för ca 45 000 kr. Detta är en oerhört stor försäljning, något jag inte alls är van vid. Men mina "trygga utdelare" är värderade som tillväxtraketer och jag kommer därför söka nya bolag för dessa pengar.

Pengarna ska så klart investeras (och därmed "sättas i arbete") snarast möjligt efter försäljningen som kommer ske i oktober. I och med att jag redan har planerat att göra några aktieköp i amerikanska bolag under hösten planerar jag preliminärt att köpa aktier för summan enligt följande:

• Iron Mountain: 15 000 kr.
• General Mills: 15 000 kr.
• PepsiCo: 7 500 kr.
• Johnson & Johnson: 7500 kr.

De sålda aktierna genererade en årlig utdelning på ca 980 kr vilket innebär en genomsnittlig direktavkastning på ca 2,17 %. De nya aktierna som jag avser köpa kommer istället att generera en årlig utdelning på 2 060 kr vilket innebär en genomsnittlig direktavkastning på 4,58 %.

Nå väl, ingenting är ännu hugget i sten. Detta är en preliminär plan och jag kommer inte att omgående börja sälja aktier i portföljen. Det är viktigt att skynda långsamt. Jag behöver vänja mig vid denna tanke och om allt fortfarande känns bra och logiskt efter månadsskiftet genomför jag försäljningarna tisdagen 1 oktober och köper nya aktier efter någon dag senare samma vecka. Då tillkommer dessutom 5 000 kr i månadssparande och 1 000 kr i utdelningar som finns på kontot och dessa pengar fördelas som planerat mellan Iron Mountain och General Mills.

Aktieanalys General Mills

General Mills är en amerikansk livsmedelsproducent med många marknadsledande varumärken. Här i Sverige är nog Häagen-Dazs och Old El Paso de mest kända märkena, men i USA har man ca 90 marknadsledande varumärken inom bland annat kategorierna flingor, färdigmat, snacks, soppor och yoghurt.

General Mills grundades redan 1856, som namnet "Mills" antyder var man huvudsakligen verksamma i mjölbranschen och ägde och drev stora kvarnar. Redan 1928 betalade man ut sin första utdelning och har fortsatt ge aktieutdelningar varje år sedan dess. Under 60-, 70-, och 80-talet expanderade man inom så väl leksaksindustrin som restaurangbranschen och började dessutom utvidga sin varumärkesportfölj. Under 2000-talet har man satsat på att förnya sig och ta en mer hälsosam inriktning, bland annat har man gjort om samtliga frukostflingor till fullkorn och dragit ner sockerinnehållet i samtliga produkter som riktar sig till barn till "11 gram per portion".

Idag är man i storleksordningen den tredje största livsmedelsproducenten i USA (näst efter PepsiCo och Kraft Foods).

I närtid har man fått medial uppmärksamhet för att stå upp för homosexuella och för att kraftigt minska sina utsläpp av växthusgaser. Under 2018 expanderade man sin verksamhet genom att köpa upp ett bolag verksamt inom djurfoder till husdjur.

Bolaget handlas idag till P/E 19 med en direktavkastning på 3,64 %. Värderingen är inte attraktiv men heller inte särskilt ansträngd, jag betraktar bolaget som en defensiv utdelare som kommer tuffa på oavsett konjunktur. Jag fick upp ögonen för bolaget när jag såg videon nedan.

Bolaget delar ut ca 60 % av vinsten och ca 50 % av det fria kassaflödet. Vinsten ökade årligen genom finanskrisen 2008 och med nuvarande skuldsättning (14,5 miljarder USD med en ränta på i genomsnitt 3,4 %) klarar man av en ränta på över 12 % innan kassaflödet inte längre räcker till utdelningen.

Siffrorna ovan hintar om ett mycket stabilt företag med rejäla marginaler för sin utdelning.

Jag kommer köpa aktier i General Mills i oktober tillsammans med Iron Mountain, totalt köper jag för ca 3000 kr i vardera bolag. I fallet Iron Mountain tänker jag mig en total investering på ca 10 000 kr på sikt medan General Mills gärna får en mycket större andel i portföljen än så. Jag skulle inte se några problem med att under några år bygga upp min position till ca 30 000 kr i bolaget (ca 5 % av portföljen i dagsläget).

Jag har tidigare skrivit följande inlägg om bolaget.

General Mills istället för Brookfield Renewable Partners

Jag kollade igenom lite klipp från youtube-kanalen som jag länkade till här om dagen och hittade ett klipp om General Mills.

Utöver att bolaget har starka varumärken uppgår direktavkastningen till 3,9 % (men uppges till 3,6 % av Yahoo Finance och Börsdata) men det intressanta är att utdelningsandelen uppgår till 59 % av vinsten och ca 50 % av sitt fria kassaflöde.

Dessutom har bolaget bara höjt utdelningen i 15 år vilket gör att det inte kvalar in på diverse listor över "dividend aristocrats" och allt vad det nu heter vilket medför att många utdelningsjägare sannolikt inte plockat in bolaget endast pga denna anledning.

Vidare presenteras i filmen att bolagets vinster klarade sig fint i finanskrisen 2008 och att bolaget med dagens vinster skulle klara av en ränta på ca 12 % innan bolaget inte skulle ha råd med nuvarande utdelning.

Jag vet faktiskt inte varför jag inte tittat på detta bolag tidigare, jag känner väl till bolaget och dess varumärken, men jag kan inte se att jag har skrivit något om dem här tidigare?

Hur som helst, bolaget handlas idag till P/E 18 och direktavkastning 3,6 % och jag har för avsikt att köpa aktier i bolaget vid något tillfälle under hösten istället för Brookfield Renewable.

Skulle det bli en större sättning på börsen eller nedgång för denna aktie så att utdelningen kommer upp mot 4 % kanske jag skjuter till lite extra kapital till portföljen och köper extra aktier i detta bolag.