Sammanfattning börsåret 2017

Vad har egentligen hänt i portföljen under det gångna året?

Bolag & Värde

I början av 2017 bestod portföljen av 24 bolag till ett värde av 246 000 kr. Sedan dess har portföljen utökats till 26 bolag, nu värda 356 000 kr. Totalt har tre bolag tillkommit och ett bolag sålts (Hafslund som köptes ut från börsen), portföljens storlek har under året ökats med 110 000 kr.

Nedan portföljens samlade utveckling sedan bloggens start 2015-01-01. Jag har sett både bättre och sämre prestationer bland investerare. Jag själv har haft en sagolik tur då jag köpt aktier i bolag så som Hafslund, Fenix outdoor och Kopparbergs strax innan dessa värderats upp påtagligt. Jag har också gjort misstag genom att köpa framför allt H&M och Clas Ohlson till för hög värdering. Valutautvecklingen har tidvis påverkar portföljen mycket men faktum är att dollarutvecklingen de senaste 3 åren endast har ökat med 4 %, så över tid jämnas valutaeffekter ut.

Jag har inte visat någon liknande graf tidigare då historiken varit allt för kort, även 3 år är i kortaste laget och uppemot 5 - 10 år krävs för att få en mer rättvis jämförelse.

Å ena sidan vill jag inte jämföra mig med börsen då jag anser att jag gör "något eget" när jag bygger en utdelningsportfölj, samtidigt som jag måste bevaka huruvida en indexfond faktiskt är en bättre placering för mig. Än så länge tycker jag själv att jag får godkänt, kanske bör jag också fundera kring hur mycket sämre jag måste tillåta mig själv prestera jämfört med index innan jag säljer alla aktier och köper en fond istället? Tack och lov tycker jag mig inte se något behov av byte till fonder i dagsläget.

Aktieköp

Totalt har jag köpt aktier för 98 978 kr, något lägre än år 2016 då jag köpte för 112 220 kr. Av dessa 98 978 kr kommer 6900 kr från aktieförsäljningar, 9078 från aktieutdelningar och 83 000 kr från insättningar.

Totalt har jag betalat 325 kr i courtage, vilket motsvarar 0,328 % av det investerade kapitalet. Detta är något högre än tidigare år då courtaget endast utgjorde 0,276 % av det investerade kapitalet.

Omräknat till någon form av förvaltningsavgift baserat på att portföljen i snitt varit värd ca 301 000 kr motsvarar courtaget 0,1 %, ungefär som en riktigt billig fond!

I och med att aktierna och portföljen är ett av mina största intressen ser jag inte 325 kr i courtage som något direkt problem, summan är snarare väldigt låg. I år har jag dock har lite fler transaktioner än vad som kanske varit motiverat.

På tal om transaktioner, aktieköpen jag har gjort under året uppgår till 60 stycken, något lägre än 78 stycken under året 2016.

Utdelningar

Totalt har jag erhållit 9 688 kr i utdelning under året, en ökning med 104 % från föregående år.

Utdelningarna har erhållits från bolagen enligt följande (föregående års summa inom parentes):

• H&M 1 477 kr (692 kr)
• Investor 946 kr (650 kr)
• Realty Income 839 kr (716 kr)
• Orkla 781 kr (0 kr)
• Sampo 650 kr (731 kr)
• Industrivärden 651 kr (360 kr)
• Deere 346 kr (345 kr)
• Clas Ohlson 319 kr (0 kr)
• Kopparbergs 319 kr (233 kr)
• J&J 310 kr (295 kr)
• Skanska 289 kr (0 kr)
• Unilever 242 kr (16 kr)
• Latour 216 kr (128 kr)
• Deageo 210 kr (0 kr)
• P&G 210 kr (99 kr)
• ABB 198 kr (188 kr)
• Novo Nordisk 194 kr (0 kr)
• PepsiCo 188 kr (135 kr)
• McDonalds 180 kr (9 kr)
• Alfa Laval 179 kr (0 kr)
• Lundbergföretagen 168 kr (80 kr)
• AtlasCopco 163 kr (76 kr)
• Colgate 142 kr (52 kr)
• Nibe 141 kr (23 kr)
• Fenix Outdoor 128 kr (0 kr)
• Wallenstam 128 kr (0 kr)

Årets utdelningar redovisas i bilden nedan, jag vill också vara tydlig med att jag redigerat bort de utdelningar från grafen som erhållits innan bloggens start 2015-01-01. Utvecklingen har absolut gått åt rätt håll vilket kanske inte kommer som en överraskning sett till de senaste årens utveckling på börsen. Det som ska bli intressant att se är hur nästa lågkonjunktur påverkar mina utdelningar, om det blir några sänkningar och hur återhämtningen i sådana fall kommer att se ut. Utvecklingen för år 2017 har varit mycket stark, jag trodde att en stark dollar spelat stor roll i detta men faktum är att USD mot SEK minskat med 10 % under år 2017.

Försäljningar

Under året har en enda försäljning genomförts, då samtliga aktier i Hafslund avyttrades med anledning av att bolaget blev utköpt från börsen.

Börstankar och bloggande

Jag har under året funderat allt mer kring värderingen på mina aktieinnehav men också på börsen som helhet. Problemet för mig är att jag är något av en "dysterkvist" just när det kommer till den fortsatta utvecklingen på börsen, för ekonomin i samhället, på bostadsmarknaden osv. Om jag tillät mig att agera på dessa känslor skulle jag aldrig ha köpt några aktier från första början, det är också med anledning av detta som bloggen fyller en stor funktion för mig personligen då jag har möjlighet att skriva ner mina tankar i ett publikt format och därmed känner jag mig "tvingad" att agera så som jag planerat i lugn och ro. Sedan bloggen startades har portföljomsättningen minskat drastiskt, spekulationerna har upphört och en stabil avkastning har infunnit sig.

Problemet nu är att mer etablerade och strukturerade investerare så som Lundaluppen säljer av eller minskar några av sina innehav med motiveringen att värderingen blivit allt för ansträngd, exempelvis Lundbergföretagen, Deere och Walmart. Jag tror att det ligger något i vad LL gör då många bolag har ett P/E-tal som är skrämmande högt.

Jag saknar dock helt förmågan att kunna flytta kapital från bolag med hög värdering till bolag med lägre värdering på ett sätt som medför att jag över tid överavkastar börsen. Risken är bara att jag säljer framgångsrika bolag och återinvesterar kapitalet i sämre bolag.

Slutsatsen är att jag tills vidare fortsätter att sprida riskerna mellan olika bolag och branscher, och försöker göra en analys kring bolagens förmåga att tjäna och i slutändan också dela ut pengar. Då kommer värderingen inte att vara ett problem för mig över tiden, regelbundna köp medför att jag köper så väl när bolagen är högt värderade som lågt värderade.

Sammanfattning

Jag är mycket nöjd med hur portföljen har utvecklats under året. Visst finns det frågetecken och farhågor kring kommande lågkonjunkturer och börsfall. Visst är jag sådan som person, men jag tror också att dessa tankar kommer mer naturligt i takt med att storleken på aktieportföljen växer, min portfölj närmar sig en nettoårslön i storlek och helt plötsligt påverkar börsens svängningar min ekonomi påtagligt. Jag är inte van vid detta och behöver hitta ett bra sätt att styra dessa känslor på, något som bloggen hittills varit ett bra verktyg för.

I och med detta så lägger jag börsåret 2017 bakom mig och ser fram emot 2018 med kommande upp- och nergångar på börsen.

Månadsrapport december 2017

Årets sista månad är avslutat och dags för 2017 års sista månadsrapport!

Jag gjorde exakt som jag planerade och köpte aktier enligt följande:

• Skanska för ca 1 000 kr.
• H&M för ca 1 000 kr.
• Investor för ca 1 000 kr.
• Clas Ohlson för ca 1 000 kr.

Jag har också erhållit 280 kr i utdelning från följande bolag:

• Johnson & Johnson
• Unilever
• McDonalds
• Realty Income

I övrigt återfinns portföljens totala utveckling sedan start i graferna nedan!

Hög värdering på många bolag i portföljen

Efter en liten snabb genomgång av portföljen konstaterar jag att påfallande många bolag har ett P/E tal kring 30. Utan att göra någon vidare analys av respektive bolag och dess framtidsutsikter ter sig denna värdering vara påfallande hög!

Låt säga att vi har tuffare tider framför oss varpå vinsten i nämnda bolag halveras samtidigt som marknaden väljer att värdera bolagen till P/E 15, detta skulle resultera i kursfall på 75 %.

Så vad är rätt att göra och hur bör jag agera i dessa fall?

Tyvärr blir nog svaret för mig att jag inte ska agera över huvud taget. Jag kommer bara fortsätta köpa aktier månad för månad och nyttja en nedgång likt ovan till att fortsätta köpa aktier, något billigare än tidigare. Jag har inte förmågan att bedöma när ett bolag är för högt värderat och när det är bra tajming att skifta om från ett bolag till ett annat. Sådana aktiviteter i min portfölj skulle snabbt skjuta courtageavgifterna i höjden och sannolikt sänka min avkastning jämfört med en mer passiv strategi.

Rätt metod för mig är att bara låta bolagen bedriva sin verksamhet i lugn och ro och sakta men säkert öka min ägarandel.

Jag har givetvis haft liknande funderingar tidigare och även skrivit om dem här på bloggen, men vissa saker tål att upprepas, särskilt då man som jag läser vad andra skriver på sina bloggar och på Twitter varpå det är lätt att dras med i andra strategier än den man själv arbetat fram. Twitter mm kan vara fantastiska källor till inspiration och för att lära sig ny kunskap, men kräver också en hel del filtrering då man lätt exponeras för alla olika strategier samtidigt!

Knivigt läge i H&M

Ojoj, bolaget släpper försäljningssiffror och inte långt där efter är aktiekursen ner 15 %, sett från toppen är kursen ner 50 %. Hur kunde det gå så fel, och vad kommer hända nu?

Många är sedan tidigare uttalat negativa till bolaget som investering, och dessa skriker sig hesa om hur rätt de haft och varför H&M fortsatt är en dålig investering. Andra är sedan tidigare uttalat positiva till bolaget som investering och fortsätter upprepa att det är en fint bolag, med nettokassa (hehe, ett tag till i alla fall), och att ett aktieköp nu ser ut att bli en bra investering på "lång sikt".

Sedan finns det personer som Lundaluppen, Simon Blecher m.fl som har förmågan att stänga av allt brus och sluta lyssna på "förståsigpåare" och bilda sig en egen uppfattning (därmed inte sagt att deras uppfattning är "rätt" eller att de kan "spå" framtiden, jag menar bara att jag upplever att de ser på saken på ett nyktert sätt, och har förmågan att omvärdera).

Jag själv tycker att Lundaluppen har sammanfattat situationen ganska bra, H&M har gått från att vara ett fantastiskt bolag till att bli ett vanligt bolag, något Simon Blecher nämnt i en intervju också. Därmed kanske H&M heller inte bör värderas med någon premie jämfört med andra bolag.

Jag konstaterar följande: H&M fortsätter att bedriva försäljning av kläder, bolagets butiker kommer att spela stor roll under överskådlig framtid, i en tid när pengar inte längre är gratis och avkastningskravet ökar på konkurrenter kommer H&M stå stark, osv.

Hur "agerar" jag i H&M då? Jag har varit långsiktig i min investering i bolaget från start och egentligen har väl ingenting förändrats i bolaget. Någon försäljning av aktier blir det inte tal om. Någon större ökning i närtid blir det heller inte tal om. Huruvida H&M sänker utdelningen för verksamhetsåret 2017 kan jag inte spekulera i, men det börjar väl luta åt att utdelningen kommer sänkas förr eller senare, om inte vinsten och det fria kassaflödet tar fart uppåt. Hur som helst, jag inväntar kommande kapitalmarknadsdag, bokslutskommuniké och årsstämma, förhoppningsvis kommer mer information fram och kanske aktiekursen stabiliserar sig?

Några småköp i aktien för min del framöver under vintern är inte helt otroligt.

Planerade inköp december 2017

I december kommer 5 000 kr att investeras i aktier samt att jag givetvis återinvesterar erhållna utdelningar.

Jag avser köpa aktier i följande bolag:

• H&M ca 1 000 kr
• Investor ca 1 000 kr
• Skanska ca 1 000 kr
• Clas Ohlson ca 2 000 kr

Motiveringar:

H&M

Jag har återigen lyssnat på följande intervju med Simon Blecher där han vid 17:30 ger sina tankar kring H&M. Jag har stor respekt för Simon och jag har stor respekt för H&M där Stefan Persson också tydligt markerat sin egen tro i bolaget genom kraftiga och stora aktieköp.

Jag har ännu inte tagit del av intervjun som Stefan enligt uppgift ska ha ställt upp på för någon vecka sedan.

(Tack till Miljonär innan 30 för påminnelse om intervjun)

Direktavkastning: 5 %

Investor

Precis som i fallet med H&M ovan så är det Simon Blecher som genom sin månadsrapport (för Carnegie Sverigefond) meddelar att han köper Investor då rabatten ökat till nära 25 % i bolaget. Jag har Investor i portföljen sedan tidigare och väljer även jag att öka lite försiktigt på denna nivå.

(Tack till Petrusko för tips om månadsrapporten för november 2017)

Direktavkastning: 2,9 %

Skanska

Ett bolag jag är positiv till sedan tidigare där jag tycker att prislappen är attraktiv, P/E kring 14 och en trevlig direktavkastning. Jag har tidigare resonerat kring hur jag tror att Skanska långsiktigt kan gynnas genom tuffare klimat på fastighetsmarknaden.

Direktavkastning: 4,6 %

Clas Ohlson

Jag har tagit del av och läst Aktieingenjörens genomgång av Clas Ohlson idag och samarbetet med MatHem. Jag tycker att analysen är ett nyktert sätt att se på affären och bolaget och jag tycker att Aktieingenjören belyser riskerna tydligt. Jag har också lyssnat på senaste "analyspodden" från dagens industri där man särskilt pekar på risken med returer av prylar/verktyg som köpts via MatHem.

Givetvis finns det stora risker i att detta samarbete inte faller väl ut men jag tror att bolaget är på rätt väg i och med detta, jag avser öka ytterligare i Clas Ohlson men kommer inte låta bolaget få någon påtaglig storlek i portföljen. Idag utgör bolaget 2 % och jag har för avsikt att öka denna portföljvikt något.

Jag själv ser det som naturligt att besöka någon av Clas Ohlsons butiker när det är något jag behöver köpa i form av enklare verktyg eller kontorsmaterial till hemmet osv. Jag nyttjar sällan bilen utan försöker transportera mig till fots eller med kollektivtrafik och då är butikerna perfekt placerade. Hemsidan gillar jag också mycket då det är lätt att ta del av recensioner (som det brukar finnas gott om). Jag tror trots allt att det finns en plats för Clas Ohlson i handeln även i framtiden.

Direktavkastning: 5,8 %

Månadsrapport november 2017

De planerade aktieköpen genomfördes ungefär enligt plan!

Jag köpte:

• Orkla för 4 000 kr
• Skanska för 2 400 kr
• H&M för 600 kr

H&M var inte ursprungligen planerat men det blev en liten påfyllning vid priset 196 kr per aktie.

Jag har mottagit väldigt mycket utdelning under månaden, totalt 1957 kr från följande bolag:

• Wallenstam
• Atlas Copco
• Deere
• Orkla
• H&M
• P & G
• Colgate
• Realty income

Portföljens totala utveckling går att återfinna i graferna nedan:

Månadsrapport oktober 2017

Äntligen dags för månadsrapport igen!

Inköpen i ABB, Investor & Mc Donalds genomfördes som planerat.

Totalt erhölls 270 kr i utdelningar från:

• PepsiCo
• Diageo
• Realty Income

Utvecklingen för portföljen och hushållets ekonomi visas i graferna nedan. Tyvärr framgår det i grafen över självförsörjandegraden att kostnaderna har ökat snabbare än utdelningarna sista tiden, inte alls kul att se!